财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续(xù)召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的(de)名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn宝马和特斯拉哪个档次高)公司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本(běn)就(jiù)降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争宝马和特斯拉哪个档次高力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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