公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径和投资(zī)思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗基金(jīn)的权(quán)益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行(xíng)、香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价(jià)值投(tóu)资(zī)很吸引人(rén)的一点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一(yī)段时间(jiān)来充分观察(chá)公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成功和(hé)巨(jù)大(dà)的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资(zī)，积累(lèi)的重(zhòng)要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一(yī)季度(dù)末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间修复(fù)资产负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光(guāng)更多(duō)放在微观(guān)企(qǐ)业(yè)层面。可以看到(dào)很多公(gōng)司在过去(qù)几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必(bì)总是关(guān)注宏观(guān)数(shù)据(jù)，多看看微观企业变化可(kě)以让内(nèi)心更加平静。我们(men)对全(quán)年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)保持合(hé)同约定(dìng)较高仓(cāng)位运(yùn)作，更(gèng)多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对(duì)经(jīng)济(jì)的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市(shì)场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接管相关银(yín)行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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