个人养老金业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始(shǐ)，个人养老金开始进(jìn)入为期(qī)一年的试(shì)点，在全国选取了36个试(shì)点(diǎn)城市和地区进行推进。据人力资源和社(shè)会保障部数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年3月(yuè)末，个人养老金(jīn)开户数量达到3324万，市(shì)场空间初(chū)步打(dǎ)开。

　　作为个人养老金业务(wù)的(de)代销主渠道之一，证券公(gōng)司凭(píng)借其(qí)与权益产品的紧(jǐn)密联系(xì)和(hé)与投资(zī)者的深度了(le)解(jiě)，在养老基金销售方(fāng)面已有多方实践。时值个人养老金业(yè)务试点推行半年之际(jì)，中国基金报记者(zhě)深入多家券商，了解个人(rén)养老金(jīn)代销(xiāo)中的“苦(kǔ)与(yǔ)乐”。

　　发挥财(cái)富管(guǎn)理优势(shì)

议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子　　券商(shāng)深(shēn)耕个(gè)人养老(lǎo)金市(shì)场(chǎng)

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老金(jīn)业务正在获得更多证券公司的重视(shì)。

　　早在去年(nián)11月个人(rén)养老金试点(diǎn)落地，14家券商获得代(dài)销资格(gé)。截至今年3月(yuè)31日，证监会(huì)更新名(míng)录中个人养老金基金数量(liàng)增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量扩容(róng)至(zhì)18家，平安证券、安信证券及中信证券（山东）、中(zhōng)信证券华南新增获(huò)批(pī)。

　　作为公募基(jī)金最主要的代销方(fāng)之一，证券公司(sī)在个人养老金业务(wù)试点的铺开和(hé)推广中持续(xù)发力，个人养老(lǎo)金业务(wù)也成为大型券(quàn)商们财(cái)富管理转型(xíng)的重要抓手。通过精心(xīn)布局(jú)产品及渠道，与(yǔ)基金(jīn)投顾(gù)服务(wù)结(jié)合，试点券(quàn)商充分发挥(huī)财(cái)富管理优势，做“精”养老基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可(kě)为(wèi)

　　目前，个人养老(lǎo)金可投资(zī)的产品主(zhǔ)要有四类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产品名录显示(shì)，当前上线个(gè)人养老金产(chǎn)品共有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产品、理财(cái)类产品、基金类产品、保险(xiǎn)类产品(pǐn)分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券公(gōng)司代销个人养老金产品资格(gé)受到明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的证券公司(sī)可销(xiāo)售养(yǎng)老(lǎo)保险，大多数试(shì)点券商将视线聚焦于公募(mù)基金(jīn)上进行重点(diǎn)开拓，发力“全(quán)布(bù)局”。

　　例如(rú)，海通(tōng)证券在(zài)2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其(qí)顺利(lì)获得(dé)首(shǒu)批个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基(jī)金销(xiāo)售资格，完成全部40家基金管理(lǐ)公司共计126只个人养老金基金产品的(de)上线(xiàn)，基本实现个人养(yǎng)老金公募基金产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务(wù)负责人(rén)向中国基(jī)金报记者介绍称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进华夏基金等发(fā)行(xíng)养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产品，后续将(jiāng)不断完善产(chǎn)品池。东方证券亦表(biǎo)示，目前已基本实(shí)现了(le)养老公募基(jī)金的(de)全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户服务(wù)办理(lǐ)的(de)角度看(kàn)，大部(bù)分(fēn)客户更愿意在产品货架(jià)丰富的机构(gòu)办理(lǐ)个人养老金业务(wù)。因(yīn)此在服务(wù)体系(xì)的基础架构上，风(fēng)格多(duō)样、风险收(shōu)益多元的产品(pǐn)货架能(néng)够带给客(kè)户更好的服务(wù)办理(lǐ)体验，产品(pǐn)布局的“全面”是个人养老金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户(hù)投资选择的(de)角度讲，大(dà)部(bù)分客户对于金融(róng)产品的特征和策略的(de)认(rèn)知(zhī)、对自身投(tóu)资能力(lì)、投资(zī)意愿、投资(zī)目的的(de)认知较为模糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成为(wèi)服务机(jī)构的“核心竞争力”。在全(quán)面(miàn)引入个人养老金可投资(zī)的产品类型的基础(chǔ)上(shàng)，各(gè)家机构需要(yào)深入、充(chōng)分、严谨地(dì)研究每类(lèi)产品的特性；结合(hé)存量客户的个性化画像和(hé)客(kè)户特点，为客户提供(gōng)切实可行的产(chǎn)品(pǐn)评(píng)估(gū)体系(xì)和养老(lǎo)规划方案。

　　实际上，对于(yú)个人投资者来说(shuō)，当前阶段认可并开(kāi)通(tōng)个人养老金账户的理由(yóu)，一是来自开户渠(qú)道的多重福利动员，二是(shì)个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)带(dài)来的个税抵(dǐ)扣(kòu)优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但缴存(cún)比率仍不理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由于(yú)个人养老金退(tuì)休后才能取出，这每(měi)年12000元自(zì)然是需要在账户内(nèi)充分利用长期投资(zī)，但如何投资也令不少投(tóu)资(zī)者犯难：买什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有养老产品的(de)选择已令(lìng)投资者目(mù)不暇接(jiē)，如何(hé)让投资者选择到(dào)适合(hé)自(zì)己的(de)产品，证券公司(sī)的投顾(gù)力量大有可为(wèi)。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高素(sù)质的(de)投(tóu)资顾问，帮助(zhù)客户(hù)甄选(xuǎn)适合自身的养老产品(pǐn)，做好养老规划和(hé)资产配置，做到客户(hù)的‘好医(yī)生’。”前述负(fù)责人称，中信(xìn)建投(tóu)采取(qǔ)线上线下相结合(hé)的方式，注(zhù)重(zhòng)交流和(hé)体验，为客户提供有温度(dù)的专业(yè)服务。

　　国泰君安在推广个人养老金业务(wù)时(shí)曾介(jiè)绍(shào)，其(qí)结(jié)合个人(rén)养老金基金特点，细(xì)化形成“甄选100个人(rén)养老(lǎo)金基(jī)金评价标准”，综合基金公司(sī)治理(lǐ)水(shuǐ)平、投研能(néng)力、业(yè)绩评(píng)价、风(fēng)险管(guǎn)理、声誉口碑量(liàng)化评价(jià)，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性(xìng)价(jià)比”、“聚焦(jiāo)股息(xī)”等特(tè)色养老金基金(jīn)产品清(qīng)单，满足养老金客户个性化养老需(xū)求(qiú)。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上(shàng)门(mén)服(fú)务(wù)”企业员工(gōng)

　　不(bù)得(dé)不承认的是，虽然证(zhèng)券公司营业网(wǎng)点数量在(zài)“金融圈”内并不算少，但远难以与大型(xíng)商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召(zhào)开的2022年报发布会上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年末，该(gāi)行已经累计开立个(gè)人养老(lǎo)金账户229.16万(wàn)户(hù)，位列(liè)全行(xíng)业第三位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行(xíng)。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，鲜有券商愿意(yì)公布(bù)投资(zī)者通过其渠道(dào)开(kāi)通个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保(bǎo)险公(gōng)共服务平(píng)台上(shàng)仅可查询商业(yè)银行个(gè)人养老金业务开办(bàn)情况。其(qí)中(zhōng)显(xiǎn)示，23家获准开办个人养老金业务的银行中，有22家开设了资金(jīn)账户和储蓄交(jiāo)易业务，8家同(tóng)时开展了基(jī)金交易业务、保(bǎo)险交易业务和理财交(jiāo)易业务。

　　与大型商(shāng)业银行所拥有的产品(pǐn)和渠(qú)道优势相比，证券公司个人养老金(jīn)业务(wù)的规模相对有限，仍处(chù)于积极(jí)开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网点(diǎn)数(shù)量难以比拼，但(dàn)券商发力个人养老金业务(wù)，自有(yǒu)其独特“打(dǎ)法”。记者(zhě)注(zhù)意到，多家券商在(zài)推广个人养老(lǎo)金业务时，将“一站式”服务(wù)作为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰(tài)君(jūn)安此前表(biǎo)示，其(qí)个人养老(lǎo)金(jīn)业务从引导(dǎo)客户形成科学养老理财观念的长远视角出发(fā)，为客(kè)户提供从产品策(cè)略、到产品优选(xuǎn)、再(zài)到组(zǔ)合配置的(de)全周(zhōu)期专(zhuān)业(yè)资配(pèi)服(fú)务和一站式的产品选择(zé)。中信证(zhèng)券亦推出个人(rén)养老金投(tóu)资一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案(àn)“信养计划”，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)含账户管(guǎn)理、资产配置、服务(wù)陪伴(bàn)于一体的个人养老金(jīn)投资(zī)综合服务。

　　除(chú)了(le)“引进来”并全方(fāng)位服务投资(zī)者外，“走出去”也(yě)是(shì)部分券(quàn)商开拓(tuò)个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的解决方(fāng)案(àn)。东方证券副总裁(cái)徐海(hǎi)宁(níng)向记者(zhě)介绍，东(dōng)方证券基于对个人养老金目标客群的深入研究，将开发(fā)大中型企业作为(wèi)个人养老金客户拓展(zhǎn)的重点方向，制定了“上(shàng)海深度(dù)、全国广(guǎng)度”的推广计(jì)划。

　　具体而言，东方证券协同系统内成员公司开展(zhǎn)走进企业推广个人养老(lǎo)金活动，为(wèi)企业单位(wèi)员(yuán)工(gōng)提供个人养老(lǎo)金上(shàng)门服务，免去客户前往营业厅办理业务路(lù)上花费(fèi)的时间(jiān)，提高服务(wù)效(xiào)率，节约客户时间。展(zhǎn)业初(chū)期组织了超(chāo)过100场的个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金走进企业服务活(huó)动(dòng)，覆盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老(lǎo)金制度试点(diǎn)半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中国基(jī)金报(bào)记者曹雯(wén)璟

　　去年11月下(xià)旬，券(quàn)商代销(xiāo)个人养老金业务“开闸”，多家获资质的机构正式展业，逐鹿个人养老金市(shì)场。如今，个人养老金制度实施(shī)已有(yǒu)半年，相关产品的收益率和回撤情(qíng)况、产品能否真正(zhèng)满足养(yǎng)老诉求等问题，持(chí)续(xù)成为市(shì)场关注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进不出”，认(rèn)购的产品又(yòu)是(shì)为了满足养老需求，投资者更希望能实(shí)现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何做到从中(zhōng)长期(qī)保值增(zēng)值(zhí)同(tóng)时又让客户体验(yàn)良好是个人养(yǎng)老产品成败(bài)的关键。

　　提(tí)供(gōng)更(gèng)匹配的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)

　　同(tóng)时服务上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财(cái)富管理转(zhuǎn)型的(de)核心方向之(zhī)一。通过不断完善客户服务(wù)体系，满足客户多层次金融需求，促进财富(fù)管理业务高(gāo)质量发展，券(quàn)商(shāng)在业务内涵上正(zhèng)不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分(fēn)类(lèi)服(fú)务方面，会根据国(guó)家(jiā)政策(cè)选(xuǎn)择(zé)社保关系在先行城市（地区）、能享受税优且对(duì)税(shuì)优敏感(gǎn)、对理财有初步认知(zhī)的客户进行第一阶(jiē)段的重点(diǎn)服务(wù)，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画(huà)像的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公司可重点关注企事(shì)业单(dān)位员工，特(tè)别(bié)是大中型城市具有一定经(jīng)营规模(mó)的企业(yè)员工，他们能够享受个(gè)税抵扣的优势，具(jù)备一定(dìng)投(tóu)资意识(shí)和财(cái)务认知；这类人群对(duì)未(wèi)来退休(xiū)有一定(dìng)的(de)规划和想法(fǎ)。

　　同(tóng)时，由于个人养老金是一(yī)个(gè)增量市场，对证(zhèng)券公司(sī)而言(yán)，针对潜在客群可以(yǐ)全(quán)市场(chǎng)覆盖。证券公司可(kě)以通过投研(yán)优势和专业投顾队伍(wǔ)，创造更多养(yǎng)老(lǎo)投资场景，跟踪了(le)解客户的(de)风(fēng)险偏好，结(jié)合稳健(jiàn)、平(píng)衡、积极等不同(tóng)风险类型的养老基金(jīn)，帮助客(kè)户(hù)建立个人养(yǎng)老金投资(zī)计划。此外，证券公司可以通过加(jiā)强(qiáng)顾问服务，帮(bāng)助客户有效(xiào)应对投资组合净值的(de)波动，引导客户持(chí)续(xù)参与养老金投资，提升客(kè)户养老投资(zī)的(de)获得感、体验感。

　　银河证券相关(guān)业务负责(zé)人(rén)表示，会(huì)针对不同风险承(chéng)受能力、不同年龄结构和(hé)不同资(zī)金(jīn)体量制定个性(xìng)化养老策略(lüè)。比如对每年享(xiǎng)税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民(mín)（无需(xū)开户）提供符(fú)合(hé)监管部门要求的金融(róng)机构(gòu)和金融(róng)产品清单、通俗(sú)易懂(dǒng)的“养老看隔壁(bì)”理财案例(lì)、养(yǎng)老讲堂等信息和(hé)交易服(fú)务；对1.2万之(zhī)外的资金(jīn)，提供更丰(fēng)富的“安(ān)养计划plus”养老金融服务(wù)，包括(kuò)养老(lǎo)计(jì)算器(qì)、个性化的补充养(yǎng)老解决方案、定期(qī)的养老方案(àn)跟(gēn)踪报告(gào)以及养老直播服务，做(zuò)好“老百姓身(shēn)边的养老(lǎo)专家”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新方(fāng)面，徐海宁认为，证券公司(sī)需要有长远眼(yǎn)光，打造增量(liàng)市场，承担起构建养老金第三支柱(zhù)的重要使(shǐ)命。

　　第一，在获客及投教方面(miàn)，应加(jiā)大(dà)资(zī)源(yuán)投(tóu)入，通(tōng)过教育和陪伴，提高客(kè)户对个(gè)人养老金的认知。走进(jìn)企事业(yè)单(dān)位，通(tōng)过上门(mén)服务(wù)的方(fāng)式触达企业和客户，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨(tǎo)会和投(tóu)资(zī)教育活动，帮助客户了解个人养老金(jīn)的重要性(xìng)、投资策略和长期规划，激发客户(hù)对个人养老金(jīn)产品的兴(xīng)趣和参(cān)与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优(yōu)化(huà)方面，建(jiàn)立内容(róng)丰(fēng)富的一站式个人养(yǎng)老金专区，既包(bāo)括(kuò)产品购(gòu)买、定(dìng)投、持仓查询等(děng)基础(chǔ)功能，提供丰富的养老(lǎo)资讯和实用养老工具（如(rú)节税计算器），加强与客(kè)户(hù)的深度互动。

　　第三，在(zài)金融科技应(yīng)用方面(miàn)，引入智能科(kē)技(jì)和人工智能技术，通过(guò)数据分析和算法模型，根据(jù)客户的风(fēng)险承受能力、资(zī)产状况和目标退休年限，定制化推荐(jiàn)养(yǎng)老金(jīn)产品组合，并(bìng)提供实时投资(zī)组(zǔ)合跟(gēn)踪和风险管(guǎn)理工具，帮(bāng)助客户更好地实现(xiàn)养老投(tóu)资(zī)保值增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关(guān)业务负责人则表示(shì)，可以通过“人(rén)+科(kē)技”，在(zài)大(dà)数据(jù)智能客户分析(xī)系统的基(jī)础上(shàng)，可(kě)以针对(duì)不同养(yǎng)老(lǎo)诉求的客户达成“千(qiān)人(rén)千面”的个性化(huà)服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周(zhōu)期和年龄阶段的客户提供专业的(de)、一对一的养老配置(zhì)服务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负

　　客户体验(yàn)成产(chǎn)品胜负手

　　个(gè)人养老金(jīn)制度实施已有(yǒu)半(bàn)年，产(chǎn)品收益(yì)和(hé)回撤率大(dà)不大(dà)？产品能不能(néng)满(mǎn)足真正(zhèng)的(de)养(yǎng)老诉求？这些问题都是投(tóu)资(zī)者的重要关注点。

　　记(jì)者注意到，目(mù)前养老目标基金的(de)整体收益水平(píng)并不乐(lè)观。Wind数(shù)据显示，全(quán)市场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业(yè)绩垫底的一只个人养(yǎng)老目标基(jī)金自成立以来(lái)回(huí)报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收(shōu)益在(zài)-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一(yī)年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳健养老一(yī)年持有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富国、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只养老(lǎo)目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内(nèi)人士表(biǎo)示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为了满足(zú)养老(lǎo)需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时(shí)又让客户体(tǐ)验良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力(lì)争为客户(hù)保值增值，否则(zé)将违背客户通过投(tóu)资(zī)达到(dào)‘养老目的(de)’的初(chū)衷。”银河(hé)证券相关业(yè)务负责人介绍(shào)，目前个人养老金(jīn)可投资的4类(lèi)产(chǎn)品风险(xiǎn)收(shōu)益特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的类别(bié)更侧重资产增(zēng)值；但同时，每个类别很难做到在保(bǎo)证(zhèng)其特点达到的(de)同时(shí)又规避掉该(gāi)类产品的风(fēng)险或(huò)缺陷。“从不同客群情(qíng)况来看(kàn)，低波低回撤对于(yú)离退(tuì)休(xiū)时点较(jiào)近的投资(zī)者比(bǐ)较合适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤、高波(bō)动高回(huí)撤特(tè)征产品对(duì)于(yú)还有20-30年才退休的(de)投资者(zhě)也(yě)是可(kě)以选(xuǎn)择的，拉长周期看也能满足客户(hù)养老(lǎo)类(lèi)资金的(de)保值(zhí)增值效果。”

　　为达到(dào)上述(shù)两个目的，前提(tí)是有一套完整、自洽、适用、有效且(qiě)动态适配(pèi)的产品评价体系(xì)，通过该体系的(de)评价(jià)，能(néng)较(jiào)为(wèi)清晰地区分出产(chǎn)品的“性价(jià)比”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公正地(dì)对同(tóng)类或者(zhě)同策略(lüè)产(chǎn)品(pǐn)进行综合评判。如此，才能(néng)真正将(jiāng)好的产品、合适的产品推(tuī)荐给合(hé)适的(de)客户群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风险(xiǎn)型和目标日期型两大类，投资者可以根据自身投(tóu)资目(mù)标(biāo)和风险承受能力选择具体的产品。比如低风险偏好的客户(hù)可(kě)选择目标日期型中的稳(wěn)健类产品，通过严格控(kòng)制股票资产仓位(wèi)降(jiàng)低产品波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养老(lǎo)金替代(dài)率(lǜ)尚有不足(zú)，根据国际经验(yàn)，如(rú)果退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老(lǎo)金投资的增值功能也(yě)是一(yī)个(gè)重要考量。由于个人养老金取用需要(yào)达(dá)到年龄等(děng)条件，投资资金(jīn)具(jù)有长期性，可以达到几(jǐ)十年，能够承受一定的短期波动，对于(yú)追求长期(qī)投资(zī)收益的客户，可以配(pèi)置一定高(gāo)比例资金在权益型资产上，实现养(yǎng)老投资(zī)的(de)保值增值(zhí)目(mù)标。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业务负责人(rén)也认为，个人养(yǎng)老金产品具有一定的普惠金融属性，需要(yào)关注(zhù)老百姓(xìng)长期保值增值的养老需(xū)求。站在(zài)资(zī)产角度，想要(yào)实现长(zhǎng)期(qī)资金的稳(wěn)健投(tóu)资回报(bào)，资产配(pèi)置不可或缺。通过投资不同品种、不同(tóng)收(shōu)益(yì)特(tè)征、低相(xiāng)关性的金(jīn)融资产(chǎn)，有(yǒu)助于实现风险分散、降低总体波(bō)动，从而更好地满足投资者的养老投资(zī)目标(biāo)。

　　推动个人(rén)养老金业务(wù)高质量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业务积极发(fā)展(zhǎn)的同时，与渠道网点和客(kè)户众(zhòng)多的银行等机构相比(bǐ)，券(quàn)商如何突(tū)破自身瓶颈，实现差异(yì)化的发展(zhǎn)，可以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示，银(yín)行、券商(shāng)、基金独立销售机(jī)构都可参(cān)与到为(wèi)客户(hù)提(tí)供(gōng)个(gè)人养老(lǎo)基(jī)金(jīn)服(fú)务，几类机构(gòu)优势互补，严格(gé)意义上说是竞合而非竞争(zhēng)更非“相杀(shā)”关(guān)系，每类机构或(huò)者每家机构(gòu)可以根据(jù)自(zì)己的资源禀(bǐng)赋，充(chōng)分发(fā)挥自身优势，服务好(hǎo)有(yǒu)养老(lǎo)投资需(xū)求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未来还(hái)有以下三方面诉(sù)求：一是增强(qiáng)基础设施建设，能在(zài)服务(wù)时(shí)效性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二是增(zēng)加(jiā)产品销售(shòu)范围，在(zài)养(yǎng)老品(pǐn)类上更加丰富(fù)，除特(tè)殊产品外，增加可为(wèi)客(kè)户提供的(de)养老(lǎo)产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规划业务合规性，为不(bù)同的客户提供基于客户需求和(hé)画像(xiàng)的养老规划方案(àn)。”上述负责人提到(dào)。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业(yè)务负责人提出，当前的政策要(yào)求(qiú)下，客(kè)户(hù)如果想在券商端参与个人养老金投资，需要分别在银行端、个税端进行一系列前序操作步(bù)骤，对于尚不熟悉业务(wù)流程的(de)投(tóu)资(zī)者来讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由于政策对代销个(gè)人(rén)养老金产品的(de)管理要求(qiú)，券商暂(zàn)时(shí)无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保(bǎo)险类产品，可供(gōng)投资者选择的(de)产品种类较为单一，难以进一步为投资者提(tí)供更丰富的(de)个人养老金(jīn)配置方案(àn)。未(wèi)来期(qī)待能(néng)够从(cóng)政策端进一步简化(huà)投资者的办(bàn)理流程，提升客户体验；给予券商在多样化个人养老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富客户多(duō)元化的(de)投(tóu)资(zī)选择。”该负责人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 莫琳

　　随着个人(rén)所(suǒ)得税退税的开始，不(bù)少人发(fā)现(xiàn)自己的退税(shuì)比去年多了不少，仔细(xì)询问之下(xià)才发现，是因为去年底开通了个人养老金业务，并入了金。这一(yī)消息(xī)大大刺激了不少本来不(bù)想开户的年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的(de)数(shù)据(jù)，截至今年3月底，个人养(yǎng)老金参加人数达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短的(de)一个月的时间(jiān)里(lǐ)，增(zēng)加了(le)500万(wàn)户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然(rán)开户数(shù)快速攀升，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低(dī)于1000元。此(cǐ)外，据中国保险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德(dé)云(yún)透露，在(zài)截至2023年3月开立个(gè)人养老金账户的(de)三(sān)千(qiān)多(duō)万人中，仅900多万人完成了资(zī)金储(chǔ)存。

　　从记(jì)者走访(fǎng)的结果来看，个人(rén)养老金产(chǎn)品的收益率(lǜ)远低于预期(qī)，是大(dà)多(duō)人不(bù)愿意(yì)入金的主要(yào)原因。而选(xuǎn)择开(kāi)户的原因主要是(shì)为了“薅羊(yáng)毛(máo)”（金融机构出(chū)台了不少吸(xī)引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业(yè)务(wù)负责人认(rèn)为(wèi)，这是一(yī)个(gè)专业活，既需要了(le)解客户(hù)的经(jīng)济状况、风(fēng)险偏好和(hé)养老规划，也需要业务人(rén)员(yuán)及其所在(zài)机构(gòu)有比较专业且综合的(de)服务能(néng)力。

　　也有部分(fēn)投(tóu)资者认(rèn)为，个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品每年(nián)封顶12000元，难以充分满足个人或(huò)家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，还需要结合其他商业产品等综(zōng)合考虑；大多数(shù)产品流(liú)动性差，难以预防到退休前的应急资金需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改善“开户热投(tóu)资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品正在(zài)逐渐丰富(fù)，但是(shì)“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国(guó)保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云在近期举办的(de)2023清(qīng)华五道口全球(qiú)金融论(lùn)坛上表(biǎo)示，目前个人养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不(bù)”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险参(cān)保人数比例低(dī)、已缴费(fèi)人数占(zhàn)建立账户人数比例低(dī)；产品供(gōng)应不均衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对(duì)产品供应不均衡(héng)的问(wèn)题，国家金融(róng)监督管理总局出手，率先增加养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险产品的(de)供给。近日(rì)，国家金融监督管理总局已向(xiàng)业(yè)内就(jiù)关(guān)于促进(jìn)专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险发展有关(guān)事(shì)项征求意(yì)见。根据(jù)征求意见(jiàn)稿，专(zhuān)属商业(yè)养老保(bǎo)险拟由试(shì)点业务转为常态化业务(wù)。

　　业内人士表示(shì)，随着专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)转(zhuǎn)为常态(tài)化业务，参与该项业务的险(xiǎn)企数量将增加(jiā)不少。此外，专属商业养(yǎng)老保险是对接个人养老金(jīn)制(zhì)度的主要保险(xiǎn)产品，这意味着(zhe)个人(rén)养老金(jīn)保险产品名(míng)单也(yě)将扩容。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)采取(qǔ)“保(bǎo)证+浮(fú)动”的收益模式(shì)，提供稳健型(xíng)、进取型(xíng)两种风格账户(hù)供客户选择(zé)。据各家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司披露的专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率(lǜ)约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个(gè)人养老保险的(de)收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的(de)同时，多家金(jīn)融机(jī)构呼吁从产品设计端解决“开户(hù)热投资(zī)冷”的(de)问题(tí)。

　　在银河证券相关业务负责人看来(lái)，“老(lǎo)龄风险”与(yǔ)其他投(tóu)资风险(xiǎn)相比，有其更加(jiā)突出的(de)特点，包(bāo)括为退休(xiū)人群(qún)提(tí)供稳定安(ān)全有保障且抗通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿风(fēng)险、为高龄人群(qún)储备失能养(yǎng)护和医疗应急资产、为退休(xiū)人群规划(huà)遗产、将养老投资与养老保障(zhàng)/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养(yǎng)老金融(róng)产品的(de)设计初心(xīn)，必(bì)须切(qiè)实(shí)从客户需求出(chū)发(fā)；养(yǎng)老金融产品的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减少或转移上(shàng)述“老龄(líng)风险”主旨；养老(lǎo)金融(róng)产品的设计成(chéng)果，应(yīng)该更多的(de)让利(lì)于民(mín)、普惠百姓，运用好专业(yè)的金(jīn)融(róng)工具、做艰难(nán)但(dàn)长期(qī)正确(què)的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分(fēn)利用资本(běn)市场具有良(liáng)好增值能力资产(chǎn)的养(yǎng)老产品取(qǔ)决(jué)于发行人(rén)（或管理人）的产品设计(jì)能力和资产(chǎn)管(guǎn)理能(néng)力(lì)。“证券公司(sī)作(zuò)为财富管理服务(wù)提供商，可以与产品发行(xíng)人（或管(guǎn)理人）合(hé)作(zuò)，根据客(kè)户需求设计出在(zài)养(yǎng)老(lǎo)功能方面更有(yǒu)竞争力的产品”，上述负责人表示(shì)。

　　中信建投也希望能参与到具体的(de)产品设计之(zhī)中。其个人养(yǎng)老业务负(fù)责人建议，参考部分(fēn)发达国家的经(jīng)验，未来除了股(gǔ)、债配置，或在(zài)未来可以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产，丰(fēng)富投资者的(de)可选标的，更好(hǎo)地分(fēn)散投资风(fēng)险(xiǎn)。

　　励正集团中(zhōng)国区总(zǒng)裁(cái)张雨萌建议，应该避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者(zhě)可以直接在开户的(de)时(shí)候做投资选择。这样在开户的时候就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人养(yǎng)老金可能(néng)面临的流动(dòng)性(xìng)问题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限公(gōng)司总经理王玉改近日表(biǎo)示，保险公司可以通过“保单(dān)质押贷款”等(děng)多种(zhǒng)金融工(gōng)具来解决客户对短期资(zī)金的需求。

　　券商发(fā)力个人补充养老金融(róng)方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满(mǎn)足个人或家庭(tíng)养老的全面(miàn)需求(qiú)，多家券商还发力个人(rén)养老金账户以外(wài)的个人(rén)补充养(yǎng)老金(jīn)融方案(àn)，例(lì)如银河(hé)证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证(zhèng)券产(chǎn)品(pǐn)中心副总经理鹿(lù)宁(níng)告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已(yǐ)根(gēn)据在(zài)职群体养老规(guī)划的长(zhǎng)期(qī)性、稳健性、安全(quán)性等特点，已退(tuì)休(xiū)人(rén)群养老需(xū)求(qiú)的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层次、多(duō)元化、个(gè)性化(huà)的(de)养老配置方案(àn)，积极履行(xíng)养老保障社会责任，力争为居民提供持(chí)续卓越的养(yǎng)老规划与满足不同养老需求的(de)资产(chǎn)配置服(fú)务。

　　中信证券的(de)“信养计划”则基于(yú)个人养(yǎng)老(lǎo)场景，引入(rù)更丰富的养老型年金、增额终身(shēn)寿等不同品类产品，覆盖养老收(shōu)益性资产(chǎn)和保障性资产，满(mǎn)足客户(hù)多(duō)样化、多(duō)层级的养老资产配置需求。

　　针对三(sān)大支(zhī)柱养老金业务中的企业年金业务，银河证券还上线了自研的年(nián)金综合评价系统。该系(xì)统可以通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金(jīn)组合净(jìng)值与持股比例(lì)等数据，结合(hé)公募基(jī)金、股市债市数据，展示客户委托年金组合的评价结果。此外，也可以利用年金机制间接服(fú)务背后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银(yín)河证(zhèng)券基金研究中心已(yǐ)为(wèi)部分省(shěng)市提(tí)供(gōng)职业(yè)年金的组(zǔ)合评价与管理咨(zī)询服务，也计划结合机(jī)构(gòu)条线(xiàn)业务(wù)规划(huà)为央(yāng)企与国(guó)企(qǐ)提供企业(yè)年金组(zǔ)合评价等综(zōng)合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告(gào)诉记(jì)者，公司自主(zhǔ)开发(fā)建(jiàn)设部署的年金综合(hé)评价系统及研究(jiū)咨询服务，具有养老属性(xìng)的综合金融(róng)服务(wù)体系均(jūn)是公(gōng)司积极(jí)响应国家养(yǎng)老发展(zhǎn)战略(lüè)而推出(chū)的新服务，体现了在第二、三(sān)支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大支柱养老金业务，目前公司已初步建立了(le)个人养老金及个人养老金(jīn)融服务体系，充分(fēn)利用金融产品(pǐn)代理销售牌照和(hé)保(bǎo)险兼(jiān)业(yè)代理牌照，为百姓提供更(gèng)加有温度、有态度的个人养老金(jīn)融服(fú)务。”罗(luó)黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老(lǎo)金账户开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少开户人在我(wǒ)们(men)介(jiè)绍之前(qián)都已(yǐ)有(yǒu)所了解，感(gǎn)觉这项制度的普及度(dù)和客户认识程度在(zài)不断提升。”某大型银行的(de)客户经理林漪（化名(míng)）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是开(kāi)了(le)账户(hù)并没有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资，主要因(yīn)为不知道如何选择产品或者(zhě)有(yǒu)其他顾虑。”林(lín)漪还告诉记(jì)者，“这(zhè)种情况(kuàng)下我们就会(huì)再(zài)用PPT或(huò)者(zhě)是纸质资料向(xiàng)客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实(shí)施。距(jù)离个(gè)人养老金制度(dù)落(luò)地已经过去半年(nián)，民众接受度和业务进展情(qíng)况(kuàng)如何(hé)？从业(yè)人员在具体实操过(guò)程中又(yòu)遇到了哪些困难？不议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子同年龄(líng)段的群(qún)体会怎(zěn)样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上(shàng)海地区几家银行网点和券商(shāng)营(yíng)业部，了(le)解个人(rén)养老金制度近半年的落地情(qíng)况(kuàng)。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关注税收优惠(huì)

　　中老年(nián)人(rén)更(gèng)在意退休后多一(yī)份(fèn)保障

　　根据人社部和国(guó)家社会保险(xiǎn)公共服(fú)务(wù)平台数(shù)据可(kě)知(zhī)，个人议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子养老金制(zhì)度经过半年时(shí)间(jiān)的发展，在(zài)产品种类(lèi)、数量和参与人数方面都(dōu)有所(suǒ)增(zēng)加。

　　某券商营业部(bù)财富管理相关岗位的(de)黄宁（化名）告诉记者：“很多客户(hù)都对个人(rén)养(yǎng)老金业务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部(bù)咨询的，还有很(hěn)多是打(dǎ)电(diàn)话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关(guān)注度比“90后(hòu)”更高，并且除了个(gè)人咨询(xún)和开(kāi)户外，还有不(bù)少企业(yè)员工、学(xué)校(xiào)教师、退伍军人(rén)等通过(guò)企(qǐ)业(yè)和(hé)单位组(zǔ)织来(lái)了解、参(cān)与个人养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不同年龄段、均已购买个人(rén)养老金产品(pǐn)的朋友后(hòu)发现(xiàn)，两人(rén)所关注(zhù)的问题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区金融机构工作的“80后”告诉记(jì)者(zhě)，自(zì)从工(gōng)作以(yǐ)来(lái)，她每年都将收入的一部分拿(ná)来强制(zhì)储蓄，有了个人(rén)养老金制度后(hòu)，就分一部(bù)分(fēn)在个人养老金(jīn)账户中，这(zhè)部分(fēn)强(qiáng)制储(chǔ)蓄的钱即使存长期也不会(huì)影响她未来的生(shēng)活质量，并且放进(jìn)个人养老金账户(hù)是在基(jī)本养老保险之(zhī)外多一份(fèn)积累。

　　而另(lìng)一位工作(zuò)不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最在意的(de)就(jiù)是买个人(rén)养(yǎng)老金可以享受税收优惠(huì)，直接考虑到退休后的生活(huó)质量还(hái)有(yǒu)点遥远(yuǎn)。

　　针(zhēn)对(duì)上(shàng)述两(liǎng)种(zhǒng)不同的想法，黄宁也向记者(zhě)坦言，他们(men)在日(rì)常介绍个人养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)过(guò)程中确实会(huì)考(kǎo)虑(lǜ)到不同年龄群(qún)体的不同需(xū)求和(hé)想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作不(bù)久的年(nián)轻人着重介(jiè)绍“退(tuì)休(xiū)后多一份(fèn)保障(zhàng)”推广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养(yǎng)老金业务取得进展的(de)同(tóng)时，还有不少已经了解个人养老金业务(wù)的(de)民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年(nián)3月底，虽然(rán)有3000多万(wàn)人开通(tōng)了个人养老金账户，但完成资金存(cún)储的只(zhǐ)有900多(duō)万(wàn)人(rén)。

　　林漪在银行端(duān)个人养老金业务的开展中(zhōng)感(gǎn)受(shòu)到，一(yī)些(xiē)客户开了户但没(méi)存储的主要顾虑是锁定时间(jiān)太长，担心之后如果要大(dà)笔用钱时(shí)会很“棘(jí)手”；另外一(yī)些客户则(zé)是(shì)认(rèn)为在(zài)个(gè)人(rén)养老金产品并非专门设计(jì)且(qiě)收益优势(shì)不明显，目前(qián)个人养老金可以购买的养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银(yín)行养老理财(cái)、养(yǎng)老保险产品、养老目标(biāo)基金(jīn)四类产品，即使不通过个人养(yǎng)老金账户也(yě)可以直(zhí)接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人员的角度谈到了推广个(gè)人养老金业务过程中(zhōng)的(de)“困(kùn)境”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持代(dài)销公募基金，无(wú)法(fǎ)代销存款、银行理财、商(shāng)业养老保(bǎo)险，有(yǒu)些客户(hù)风(fēng)险承受能力较低，想寻(xún)求更低风险等级的产品，纯公募基(jī)金难以达到资产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有(yǒu)一部分年轻人向记(jì)者直言，对于(yú)离退休还较遥(yáo)远的群(qún)体来(lái)说，养老需求当然也需(xū)要考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下的生(shēng)活和经济状(zhuàng)况才(cái)是更重要(yào)的。

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