随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场(chǎng)悲观情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延(yán)续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯(chún)碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实际数据来看，其(qí)表现(xiàn)超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期。”国投安信期(qī)货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期(qī)增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年(nián)除(chú)了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她(tā)看来，进口的大量增长主要集中于部(bù)分(fēn)浮法(fǎ)玻璃(lí)和(hé)光伏(fú)玻璃(lí)厂，在(zài)国内供需紧平衡(héng)的情况(kuàng)下，下游通(tōng)过进口来(lái)补充使用量(liàng)。这部分进口增量到港后直接进(jìn)入下游玻璃(lí)厂，对市场(chǎng)的冲击程(chéng)度相(xiāng)对有限，但在一定程度上可能(néng)会(huì)导致(zhì)下游厂家(jiā)减少从国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风雪等(děng)极端天(tiān)气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输(shū)阶段性受阻，再加(jiā)上全(quán)球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国(guó)际(jì)能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内(nèi)多(duō)个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也确赓续前行是什么意思，赓续前进的意思实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市(shì)场预期，显示出行业供(gōng)需(xū)两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方(fāng)正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量(liàng)能在(zài)去年高基(jī)数的基础上进(jìn)一步上扬，显(xiǎn)示国(guó)际市场对纯碱需求具有较强韧(rèn)性(xìng)，国际需求显著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者(zhě)了解到，全球经(jīng)济的衰退预期或导(dǎo)致全球实体企业(yè)承压，海外纯碱需求可(kě)能(néng)会受到(dào)一(yī)定(dìng)影响。而国内经济稳增长预期(qī)强(qiáng)烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现或较(jiào)海外强劲，这在长期也可(kě)能影响我国(guó)纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期(qī)货分(fēn)析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去(qù)年，今年纯(chún)碱出口的预期走(zǒu)弱(ruò)。主要在于国外能源的回落背景下供应的回(huí)归，国内外碱的价差(chà)收缩(suō)，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出(chū)口表现依旧较好，与前(qián)期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能是前期待发订(dìng)单，一部(bù)分是外围(wéi)需求从去年的出口角度存在重心(xīn)上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前(qián)，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡的(de)格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还(hái)是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现(xiàn)去年高增(zēng)长的(de)态(tài)势(shì)。

　　从价(jià)格和(hé)出口利润上来看(kàn)，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言(yán)之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润(rùn)并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出(chū)口只是供至国内大型玻(bō)璃厂在海外的(de)生(shēng)产线(xiàn)，且该部分(fēn)用量能够长期稳定，那(nà)么这部分用量仍能(néng)让出口(kǒu)维持高位。但如果是供(gōng)给海外其(qí)他地区，可能(néng)会(huì)由于海外(wài)需求(qiú)回落(luò)导致出(chū)口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也(yě)要留意出口周期的(de)变化(huà)。通常，我国纯(chún)碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口(kǒu)数据(jù)的好(hǎo)转(zhuǎn)，可(kě)能是1—2月的订单兑(duì)现而(ér)已，也(yě)并一定能(néng)够说明(míng)3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的(de)趋势仍(réng)是(shì)大方向，但由于国内进出(chū)口(kǒu)数量占全国产能(né赓续前行是什么意思，赓续前进的意思ng)、需求的(de)比例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响也(yě)相对有限。但集中(zhōng)在(zài)某个月(yuè)或(huò)数(shù)月，进出口(kǒu)超预(yù)期变化可(kě)能会对阶段性的行情(qíng)产生情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在(zài)周小燕看(kàn)来，目(mù)前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差(chà)呈(chéng)逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预(yù)计(jì)今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进(jìn)口有继续(xù)增加预期，出口有下滑压(yā)力，进(jìn)出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格(gé)局(jú)，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数据(jù)超预期是(shì)国内纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期(qī)内市(shì)场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货(huò)价(jià)格短期(qī)或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来(lái)看，出口走弱的(de)预期基本(běn)被消化，进口的(de)量相(xiāng)对(duì)来说(shuō)更受市场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的到港量，导致(zhì)市场4月(yuè)的(de)平衡(héng)相对宽松。在(zài)他看来(lái)，未(wèi)来出口的走弱则更加(jiā)影响轻(qīng)碱的供需，在内需(xū)恢复有限(xiàn)的情况(kuàng)下(xià)，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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