北京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来(lái)自(zì)全球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多(duō)次公开表示十(shí)分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司(标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压sī)进行过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的(de)芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价格买到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考(kǎo)虑净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域(yù)的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海(hǎi)天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压(chū)的18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其(qí)中(zhōng)，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业的(de)5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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