自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好流(liú)入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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