4月以来，棉纺织市场(chǎng)延续消费旺季强(qiáng)劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之市场对(duì)新年(nián)度减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国(guó)外金融市场(chǎng)风险隐忧仍(réng)存，消费(fèi)延续偏(piān)弱局面(miàn)下，外棉(mián)价格承压运行，导致国内外棉花价差不断收缩(suō)，最终(zhōng)至4月底5月初结束(shù)了(le)内外棉倒(dào)挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年3月以(yǐ)来一直(zhí)维持倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉价连(lián)续攀(pān)升，价(jià)差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相(xiāng)对较强(qiáng)的原(yuán)因(yīn)在于国内供需矛(máo)盾更为突出，春节后国内需(xū)求持续修(xiū)复，外(wài)贸(mào)订单(dān)表现也好于(yú)预期，叠(dié)加(jiā)新疆天气不利棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉价(jià)不断走强。外盘由(yóu)于202跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗2/2023年度全球(qiú)棉市供需趋于(yú)宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万(wàn)国期货(huò)棉花分析师李(lǐ)馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺织(zhī)市(shì)场受(shòu)消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大(dà)多纺企纱线产品库存低位，开工负荷(hé)保持高位运行。据(jù)监测，山(shān)东主销区4月纺企开机负(fù)荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百分(fēn)点；纺企所(suǒ)接订单排(pái)单时间(jiān)达到(dào)10天，较上月增(zēng)加2天(tiān)，开工负(fù)荷及订单排(pái)单(dān)时间达(dá)到近两年来最高水平。同(tóng)时由于大部分纺企纱线产品库存低位，产销(xiāo)压力(lì)较小，促使部分企业(yè)增加原棉(mián)储备库存，为棉花市场消费提(tí)供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格持续上涨，但下游纺企对(duì)高价棉花的接受程度并不高，仍(réng)以(yǐ)刚(gāng)需采(cǎi)购为主。5月进入淡(dàn)季后(hòu)，下游订单明显减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效传(chuán)导到下游(yóu)，棉纱(shā)、坯布(bù)价格(gé)近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在供应(yīng)端(duān)利多的推动(dòng)下强势上(shàng)涨。中棉协调(diào)查报告显示，2023年(nián)全国(guó)植棉(mián)意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续出现低(dī)温降雨降雪天气(qì)，给棉花播种以及出苗带来了不利影响，进(jìn)一(yī)步加剧(jù)了市场对于新年度产量大降的担忧，也为(wèi)减产炒(chǎo)作提供了助推剂(jì)。5月新疆气温快速回升，郑棉一(yī)度回落，但近(jìn)日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随大(dà)风和沙尘暴，可(kě)能会对棉苗(miáo)生(shēng)长产(chǎn)生不利影响(xiǎng)，再度引(yǐn)发了市场(chǎng)对于天气的关注(zhù)，期(qī)价再创阶(jiē)段性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆(jiāng)地区棉花播种面积普遍下降，根(gēn)据我们的(de)调研结果推(tuī)算，2023年(nián)新疆棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春播开启以来(lái)，南北疆气温普遍(biàn)偏低(dī)，尤其是北(běi)疆因积温不足，播(bō)种时间(jiān)推(tuī)迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬及5月初(chū)部分地区(qū)出现大风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天气，导致(zhì)部分棉(mián)田(tián)重播，预计新年度棉(mián)苗生长进度较(jiào)去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重(zhòng)，或导(dǎo)致减产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是(shì)行业人士(shì)对新年度供应收紧预(yù)期增强，普遍(biàn)提高现货售卖价格。4月份国(guó)内价(jià)格明显上涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级皮(pí)棉价(jià)格(gé)15554元(yuán)/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方面，在意(yì)向种植面积下降和播种期低温(wēn)天气的双(shuāng)重作用(yòng)下，新年度(dù)棉花减(jiǎn)产概率大大增加。需求端，目前下游纺织企业的开机率维持高位，而成品库存仍位于(yú)历史偏低水平，整(zhěng)体表现尚(shàng)可，需求端(duān)带来的(de)负反馈并不明(míng)显。“不过接下(xià)来5—7月是纺织行(xíng)业(yè)淡季，下游需求(qiú)存在走(zǒu)弱的预(yù)期，短期(qī)对国内棉价形成一定的压(yā)力。但中长期内需持续复苏的(de)逻(luó)辑并未(wèi)改变，中国(guó)已经(jīng)成为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧(jǐn)缩政策(cè)，或降低居民对(duì)纺(fǎng)织品服装的消费动力，4月初USDA公布(bù)数据显(xiǎn)示，中国棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加(jiā)1.39％；而国(guó)外地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万(wàn)吨，环比下(xià)降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公布的美(měi)棉周(zhōu)度净签约量环比下降(jiàng)57％，较4周均(jūn)值下降(jiàng)72％，进(jìn)一步(bù)使市场担(dān)忧国外棉(mián)花市场阶段性需求下(xià)滑，外(wài)棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布(bù)了对(duì)于2023/2024年(nián)度棉(mián)市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨(dūn)至2519万吨(dūn)，同时将全球(qiú)棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显著(zhù)复苏，全(quán)球(qiú)棉市(shì)供需(xū)有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉(mián)价(jià)重心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在(zài)国内(nèi)经济向好预期下，棉纺(fǎng)织(zhī)市场(chǎng)消(xiāo)费增长明显，叠加极端天气(qì)对棉花正常出苗(miáo)生长带来袭扰，供(gōng)应预期收缩，促使(s跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗hǐ)棉企挺价出货意愿增强，国内棉花价格随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高(gāo)；而国外弱预(yù)期背景下，消费下(xià)滑(huá)，与国内形成(chéng)明(míng)显反差。

　　据监测(cè)，4月(yuè)初国内外棉花价(jià)差（国内(nèi)棉价(jià)-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自去年4月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)正。截至5月(yuè)16日(rì)，国内外棉花价(jià)差延续(xù)正(zhèng)值。国内棉花价格(gé)回归至外棉价格上方，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉市(shì)场的竞(jìng)争压力或增加。

　　对(duì)于后(hòu)市，李(lǐ)馨认为，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预计宽(kuān)幅振荡为主。中长期(qī)看，国内棉花产量(liàng)下滑是大概(gài)率事件，今(jīn)年已(yǐ)有许多(duō)轧花厂在升级(jí)改(gǎi)造(zào)加工(gōng)设备，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面(miàn)临减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年重(zhòng)演，中长期棉价重(zhòng)心有(yǒu)望继续抬(tái)升。

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