投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智能(néng)主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义39％。除了(le)英(yīng)伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股(gǔ)科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中(zhōng)心业务的(de)营收(shōu)创历(lì)史新高(gāo)，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将(jiāng)会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的(de)一段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回(huí)归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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