金融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波(bō)动较大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑(huá1米等于多少mm 1米等于多少厘米)导(dǎo)致(zhì)的现货价(jià)格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱(qū)动来(lái)看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产延迟这三(sān)点可(kě)能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱(qū)动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上(shàng)都是相当出类拔(bá)萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地产的(de)表现(xiàn)并(bìng)不(bù)匹配(pèi)。同时(shí)，我(wǒ)们观(guān)察(chá)到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五月，我们(men)还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存(cún)的(de)可能(néng)性。但是从近(jìn)期(qī)的现货反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是正套思路。

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