衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人(rén)库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋北(běi)部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反了国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克兰前总统纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大(dà)幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对(duì)于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短(d纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同uǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差(chà)异还(hái)是(shì)会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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