在(zài)投资日(rì)经(jīng)225ETF的“基(jī)金(jīn)吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势，激起了(le)基民(mín)的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个(gè)跌停(tíng)板才(cái)和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生(shēng)了什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两(liǎng)大(dà)公(gōng)募巨(jù)头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目(mù)前(qián)折溢价率已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)继续受(shòu)到资金的(de)青睐，今年以(yǐ)来创业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资金已达165亿(yì)元，而(ér)沪深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前(qián)，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，两家公募(mù)旗(qí)下(xià)的(de)“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易价格波动较(jiào)大。截至(zhì)5年22日(rì)，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二(èr)级市场交易价格溢价(jià)风险，如果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超(chāo)过了16％。截(jié)至5月23日(rì)下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都回落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧热(rè)情(qíng)在风险提示后有所降温，正(zhèng)在回归(guī)理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流入资金(jīn)都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日(rì)经指数(shù)的产品共(gòng)有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的(de)产(chǎn)品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后(hòu)），从该指数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不够大，短期(qī)内受(shòu)到资金的净(jìng)买入，产生了供不(bù)应求的情况(kuàng)，就会(huì)推高二(èr)级市场价格，让价格走在指数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个情况就会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的(de)底层资产是(shì)跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短期(qī)出现高溢(yì)价，也就意味着当前的(de)价格超出了指数的(de)涨幅，未来会回归到指数正常走(zǒu)势和(hé)涨跌(diē)幅的状态(tài)，也就是会(huì)逐(zhú)渐消除溢(yì)价。而高溢(yì)价回归的过程，就会(huì)产(chǎn)生二级市场(chǎng)价(jià)格的下跌，因(yīn)此，建议投资者不要盲(máng)目买入高(gāo)溢(yì)价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市(shì)表现看，今年年初以来(lái)日本股市持续上(shàng)涨，日经225指数(shù)超越30000点大(dà)关，达到(dào)1990年(nián)泡沫经济(jì)破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，近期日本股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储加(jiā)息预期下降和(hé)日央行紧(jǐn)缩(suō)预(yù)期上(shàng)升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)活动(dòng)复苏和(hé)去年(nián)日(rì)元(yuán)持(chí)续贬(biǎn)值，东(dōng)京交易所上市公司多表现良好；三是今年东(dōng)京交易所(suǒ)提出将改革公司治(zhì)理监督机(jī)制。在(zài)这一改革下(xià)，预(yù)计部分低估(gū)值(zhí)企业可(kě)能采取股票回(huí)购(gòu)等方式提振股价，截至(zhì)本周(zhōu)，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期(qī)部分利好(hǎo)消息带动市场(chǎng)情绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会(huì)在日召(zhào)开(kāi)、巴(bā)菲特赴日考察(chá)并(bìng)表示(shì)大举投资日本(běn)股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理提示短期(qī)过快(kuài)上(shàng)涨(zhǎng)带来的投资风险(xiǎn)，并提(tí)示(shì)投(tóu)资者，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资可能会涉(shè)及(jí)相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投(tóu)资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追高带来的(de)风(fēng)险。

　　科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净(jìng)流入资金已(yǐ)达165亿

　　除(chú)了关注(zhù)市场(chǎng)热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市(shì)场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡(dàng)市场(chǎng)中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝成交均(jūn)价测(cè)算，净(jìng)流入资(zī)金(jīn)微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金(jīn)净流(liú)入方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元(yuán)以上(shàng)资金(jīn)的净流(liú)入(rù)。

　　行业和主题产品(pǐn)中(zhōng)，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入资金(jīn)居前，都超过了(le)2亿(yì)元资金体量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高(gāo)位回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资金相对(duì)居前。

　　天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝g alt="基(jī)民懵(měng)了！涨跌这(zhè)么吓人，“这(zhè)个日经正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171508642.png">

　　拉长时间看(kàn)，今年(nián)以来净流(liú)入(rù)资金(jīn)最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿(yì)元，位居行业(yè)首(shǒu)位。另(lìng)外，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别(bié)净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生(shēng)互联网等，也(yě)都受到资金的追(zhuī)逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安基(jī)金指(zhǐ)数与量(liàng)化投资部(bù)表示(shì)，随着(zhe)前期创(chuàng)业板50指数的(de)回(huí)调，当前估值已(yǐ)来到(dào)30倍的历史低位区间(jiān)，且(qiě)一(yī)季(jì)报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋势(shì)反转机会。

　　该(gāi)机构分析(xī)，在政策层面，4月底的政治局会议提(tí)出“要夯实科(kē)技自(zì)立(lì)自强根(gēn)基，培育壮大(dà)新(xīn)动能。要巩固和扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和配套电网改(gǎi)造(zào)。要重视通(tōng)用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内(nèi)经济发展动(dòng)能要加快转变，新能源(yuán)及人工智(zhì)能将是经济转型的两大动能(néng)，汇(huì)聚战略(lüè)性新兴产(chǎn)业的(de)创业板持续(xù)受益(yì)于政策红利，该(gāi)机构建(jiàn)议关注创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净(jìng)流(liú)出方向看，表(biǎo)现(xiàn)相对强势的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿元(yuán)。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有(yǒu)超(chāo)过(guò)1个亿(yì)的资金净(jìng)流出。

　　行(xíng)业和(hé)主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等(děng)近(jìn)期出现阶(jiē)段性(xìng)行情(qíng)的(de)板(bǎn)块(kuài)，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等多(duō)只产品净(jìng)流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整(zhěng)体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然(rán)部(bù)分热门主题行业的资金出现流(liú)出，但部(bù)分机构仍(réng)建议(yì)从中长(zhǎng)期角度，观(guān)察各类板块的投资(zī)机(jī)会和(hé)行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市(shì)场展现出更多结构性机会，当前(qián)市场对(duì)题材(cái)的(de)追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议(yì)继续关注资金合力(lì)最强的(de)人工智能与央企相关品种，中(zhōng)期在市场炒作(zuò)热度回(huí)落、且经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周(zhōu)期”板块的整体机(jī)会(huì)，尤(yóu)其是大众消费等领域；而(ér)长期(qī)来看，可以积极关注数字化对(duì)生产力的提升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。

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