今(jīn)年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年(nián)底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度(dù)规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么ng>朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香港股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了(le)一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而(ér)行。

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