金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下，预(yù)计从(cóng)加息(xī)结束(sh三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口ù)到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济和(hé)政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社(shè)融(róng)超预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如(rú)期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连(lián)续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然利(lì)好贵金(jīn)属，但是美元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎(三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议(yì)继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再低三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观(guān)因素下(xià)，黄金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，贵(guì)金属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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