北(běi)京(jīng)时间5月6日晚，伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦召开(kāi)年度股东大会。公司董事长(zhǎng)93岁的沃伦·巴菲(fēi)特和副董事长——99岁的(de)查理·芒格先生(shēng)，一边(biān)吃喜诗糖果，一边回答了来自全球投资(zī)者5个多小(xiǎo)时(shí)的互动提问。

　　在这(zhè)次(cì)股东会中(zhōng)，两位奥马(mǎ)哈“先(xiān)知”再(zài)度和(hé)投资者分享了投资、成功(gōng)以及长寿的秘诀，并就市场关注(zhù)的AI、新能(néng)源、美国银行(xíng)危机(jī)、苹果以及(jí)公司“接班人”等热点(diǎn)话题进行了探(tàn)讨。

　　例(lì)如，巴菲(fēi)特在股东会上表示，他和(hé)芒(máng)格依然高度看好苹(píng)果公司。“如果让消费者选择，是放弃第二台车，还(hái)是放弃iPhone，我想大多数(shù)人(rén)会放弃第二辆(liàng)车。这(zhè)是消费者(zhě)行为对苹果公司带(dài)来(lái)的机会。”

　　同时，也谈(tán)到(dào)了台积电在(zài)产业链中的(de)重(zhòng)要位置。巴菲特认为，“目前(qián)没(méi)有一家公(gōng)司(sī)可(kě)以与(yǔ)台积电相比拟，这家(jiā)公司拥有非(fēi)凡的(de)领导(dǎo)地位。”

　　为(wèi)了让读(dú)者能(néng)够在第一时间获取(qǔ)本次股东(dōng)会最新(xīn)观点，筛选出40条核(hé)心精华(huá)内容，以飨读(dú)者。

　　重(zhòng)点(diǎn)企(qǐ)业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不(bù)合理，

　　Pilot的选址(zhǐ)要比后者好许(xǔ)多

　　会上，巴菲特说，“伯克希尔买(mǎi)卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因(yīn)是，买Pilot是一个分成三个阶段的交(jiāo)易(yì)，第一个阶(jiē)段价格(gé)很好，第二个(gè)阶段由于他们(men)去年优异(yì)的业绩对卖家(jiā)很有利。

　　自从我们在 2017 年购(gòu)买了Pilot 的股份以来，这部分股(gǔ)份已进(jìn)行了“股权”会计(jì)处理。2023年初(chū)，伯克希尔将购买Pilot的额外权益，这将使我们的所(suǒ)有权提高到(dào)80％，并导致我们在财务报表中充(chōng)分整合Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合(hé)理(lǐ)，Pilot的(de)选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望(wàng)能够(gòu)拥(yōng)有多个

　　具备(bèi)沃尔玛一样分销能力的分销商

　　巴菲特表示，“沃尔玛(mǎ)的分销做(zuò)的(de)很好，我(wǒ)们(men)有很(hěn)多产品供应给它，但(dàn)有些产品很难让(ràng)人(rén)们只去沃尔玛(mǎ)购买，我们也会(huì)把(bǎ)产品(pǐn)的分销渠道多元化，我们希望能够拥有多(duō)个具备沃尔玛一样分(fēn)销能(néng)力的分销商”。

　　03.

　　巴菲(fēi)特：喜诗糖果虽然有(yǒu)101年(nián)的(de)历史，

　　但其魔力也(yě)不是(shì)无限的

　　再谈自身钟爱的喜诗糖果，巴菲特说(shuō)，“喜(xǐ)诗糖果(guǒ)当前面临的问(wèn)题不(bù)在于是否开新店。我和(hé)查(chá)理为了把这(zhè)个品牌推(tuī)向全球做过很多尝试，每(měi)次我们(men)都是在最初觉得走对(duì)了方向，但后(hòu)来发现还是不行(xíng)。喜诗糖果有101年的历(lì)史，虽然有(yǒu)自己的魔(mó)力，但魔力(lì)也不是无(wú)限(xiàn)的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题比较多

　　关于电(diàn)影和迪士(shì)尼，芒格说，电影行业是一个（经营）非(fēi)常困难的行业，是（竞争）非常严峻(jùn)的(de)行业。“举个例子，假如疫情前有(yǒu)70％的业务，随着疫情的来临，客流量减少了，但电(diàn)影(yǐng)院(yuàn)不能(néng)减少影(yǐng)片供(gōng)应，也不能减少其他(tā)消耗品(pǐn)供(gōng)应。”

　　05.

　　巴(bā)菲特：在(zài)收购动视(shì)暴雪的事(shì)情上

　　微软已经(jīng)做得非常出色了

　　有投资人提问，伯克(kè)希尔出售动视暴(bào)雪股(gǔ)份(fèn)是否(fǒu)影(yǐng)响到(dào)了微(wēi)软对其的收购？对此，巴(bā)菲特回(huí)复：“伯克希尔所有监管(guǎn)要求下应披露的事项都(dōu)已(yǐ)在13-F或10Q文件里写(xiě)明了(le)。至(zhì)于(yú)微软，我(wǒ)认为(wèi)他们已经做得非常出色了，为了(le)达成(chéng)这笔收购，微(wēi)软与英国有(yǒu)关部门积(jī)极地进行了合作，但这并不代表他(tā)们(men)最终一定会成(chéng)功，这也不是(shì)愿意多花(huā)钱就能解决(jué)的问题。我还不清楚最终结果会(huì)如何(hé)，但(dàn)即使这笔收(shōu)购最终没有成功(gōng)，也不代表微软或(huò)动视暴(bào)雪有任(rèn)何的缺陷。”

　　关于苹(píng)果(guǒ)

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯定(dìng)苹果公司，

　　其在伯(bó)克希尔持仓占比已超过了能源业务

　　在股东大会上，巴(bā)菲特(tè)高(gāo)度肯定了(le)苹(píng)果(guǒ)公(gōng)司(sī)。他(tā)说，“苹果(guǒ)公司在我(wǒ)们仓位中的占比超过了能源业务。虽然(rán)我们持有苹果的股份占比不(bù)高，但每年的(de)权(quán)重都在(zài)增加。我(wǒ)不懂手机，但我能(néng)看(kàn)明白消(xiāo)费者的习(xí)惯。如果让消费者选是放弃(qì)买手机还是放(fàng)弃买汽车(chē)，我想很多人会选放弃汽车。”

　　“我们不知道(dào)未来趋势会如何发展，但我们知道什么是正确的价格，我们可以(yǐ)在消费者行为方面做一定的预(yù)测，以(yǐ)及它对(duì)企(qǐ)业的(de)威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特：在买第二(èr)辆(liàng)车(chē)和买iPhone之间选择，多(duō)数(shù)人可能会选(xuǎn)择放弃(qì)买车

　　有投资者对于苹果占伯克(kè)希尔组(zǔ)合(hé)的35％表(biǎo)示担忧(yōu)，认为(wèi)这已(yǐ)经接近了危险范围。

　　对(duì)此，巴菲(fēi)特肯定地表示，“你的美元是好的(de)。”以此来(lái)表示，这笔投资是没问题的，甚(shèn)至(zhì)是(shì)非常有机会(huì)的。“铁路、能源和喜(xǐ)诗糖果等都是生(shēng)意(yì)，而(ér)苹果(guǒ)的商业模式更好(hǎo)。消费者花钱的时候都有(yǒu)自(zì)己的喜好，有些人会花1500美(měi)元买一部手机，同(tóng)样，也有人花3.5万美(měi)元买第二(èr)辆车(chē)。我认(rèn)为，如果他们要么放弃(qì)第二辆车，要(yào)么放弃他们的iPhone，我想，他(tā)们(men)会(huì)放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在(zài)芯片行(xíng)业台积电拥(yōng)有非凡的领导地位

　　《红周(zhōu)刊》事前发送了提问，想了解伯克希(xī)尔在(zài)一个季(jì)度内快(kuài)速买(mǎi)入卖出(chū)台积电的原因。在问答环节，巴菲(fēi)特对(duì)此(cǐ)进行了说明，在他看(kàn)来(lái)台积电是世界(jiè)范围内管理最完(wán)善且最重(zhòng)要的公(gōng)司之(zhī)一，即使是(shì)5至20年后也不会变(biàn)。

　　“我重(zhòng)估(gū)过，尽(jǐn)管很多人想要提高美国(guó)的芯片产(chǎn)能，但我认为(wèi)，它(tā)只能(néng)留在（中国）台湾地(dì)区。我(wǒ)们通(tōng)过Allegheny购买的一(yī)家子公司参与了亚(yà)利桑那州的部分芯片工(gōng)作(zuò)，但至少在(zài)我(wǒ)看来，目前(qián)我们没(méi)有一家公司可以(yǐ)与(yǔ)台积电比拟，这家公司拥有非凡的领导地位。何况它们(men)还拥有(yǒu)一位91岁的创始人，这家公司(sī)非常棒(bàng)。”

　　关(guān)于电动车

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马(mǎ)斯克高估了自己，

　　可他是天(tiān)才(cái)

　　有观众问巴菲特，你是否认为埃(āi)隆·马斯(sī)克高估了自(zì)己(jǐ)？巴菲特的回答是，“是的，我认为埃隆(lóng)·马斯克(kè)高估(gū)了自己，但他很有才华。所以，他高估了一个不需要高估就能(néng)成为天(tiān)才的(de)人(rén)。他真(zhēn)的很聪明，我想(xiǎng)他的(de)智商(shāng)可能(néng)会超(chāo)过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一(yī)些（伟大的）目标，他喜(xǐ)欢接受(shòu)不可能的目标(biāo)。我(wǒ)们的不同(tóng)之处在于，我想要的不多，我在(zài)寻(xún)找简单、确定性(xìng)高的工作，我不想要那么(me)多的失败。但埃隆·马斯克(kè)需要(yào)狂热，致(zhì)力于解决不(bù)可能(néng)的问题。我喜欢我(wǒ)现(xiàn)在的生(shēng)活方式(shì)，我不喜欢和他(tā)在一起(qǐ)，他(tā)也不喜(xǐ)欢和(hé)我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获(huò)成功，

　　但我(wǒ)并不(bù)喜欢(huān)

　　关于新能源和汽车厂(chǎng)商，巴菲特表(biǎo)示，“很长(zhǎng)一段时间内，我和(hé)查理都觉得(dé)，汽车行业太(tài)艰难了。例如福特汽车公(gōng)司，曾经亨利·福特看起来拥(yōng)有整个世(shì)界，但20年后，他们正在赔(péi)钱(qián)。前(qián)几天，我读(dú)了通用汽车公(gōng)司1932年的年度报告，其中显示(shì)，他们有19000抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲个经销(xiāo)商，而当时人口(kǒu)大约(yuē)是1.2亿左右。现在(zài)美国(guó)有3.3亿人，所有汽车品牌只有18000左右个经销商。此外，美国的汽车公司还会面临来自(zì)世(shì)界各地的竞争。”

　　芒(máng)格(gé)补充(chōng)道，“但事实(shí)也(yě)并非如(rú)此，法拉利(lì)就(jiù)处于一个特殊(shū)的(de)位置。虽然我(wǒ)们觉得，汽车不是一个吸(xī)引人的行业(yè)，但电动汽车即将(jiāng)大(dà)获成功。现在它带来了(le)巨大的成本和巨大的风险(xiǎn)，但我不喜欢巨大(dà)的资金(jīn)成本(běn)和巨(jù)大的(de)风险。”

　　关(guān)于新技术(shù) 新能源(yuán)

　　11.

　　芒(máng)格对人工智能持怀(huái)疑态度

　　在回答新加坡投资者关于人(rén)工(gōng)智能的问题时，芒格(gé)表(biǎo)示，如果(guǒ)你(nǐ)到中国的(de)比亚迪工(gōng)厂去看一(yī)看，会发现自动(dòng)化操作程(chéng)度(dù)非常高，但我还是(shì)觉(jué)得(dé)用人(rén)可(kě)能更好，因为(wèi)人工智能(néng)并不能取代(dài)很多领(lǐng)域的人(rén)才。

　　巴菲特也表(biǎo)示，人工(gōng)智(zhì)能虽然可以做一些(xiē)令人惊奇的事情，比尔盖(gài)茨也曾带(dài)我去看微软的产品，但这类产(chǎn)品仍不(bù)完善，譬如目(mù)前还(hái)不能讲笑(xiào)话。发明AI的初衷是好(hǎo)的，但很(hěn)多事情是不能掌控的(de)。人工智能可以(yǐ)改变全世界，但(dàn)它并不能(néng)改变人类(lèi)的思维和行为(wèi)。

　　12.

　　巴菲特：赚取(qǔ)超额收益的机(jī)会在降(jiàng)低(dī)，

　　但总会有(yǒu)新技(jì)术创造新机(jī)会

　　巴菲特说(shuō)，“现在赚取超额收益(yì)的(de)机会在相对降低，但这并不代表(biǎo)没有投(tóu)资(zī)机会。从1940年到现在(zài)，无论汽车、工(gōng)业(yè)、飞(fēi)机以及能源等领域都有新的改(gǎi)变，新的事物永远在不(bù)断(duàn)出现(xiàn)，而且会取代一些原有(yǒu)的(de)技术，因(yīn)此(cǐ)，在(zài)这其(qí)中会(huì)存在(zài)很多机(jī)会”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯克希尔在新(xīn)能源方面

　　做了很(hěn)多(duō)投入，但还远(yuǎn)远不(bù)够

　　针对新能(néng)源前景，巴菲特说，“之前买下伯克希尔能源这(zhè)家(jiā)公司，就是希望能(néng)够帮助(zhù)解决一些环境方面的问题。从传统能源向新能源的转变(biàn)，我们在这个方面做了(le)非常多的(de)投(tóu)入。不过，现在做的还远远(yuǎn)不(bù)够。”更多(duō)精彩观点(diǎn)请关注证(zhèng)券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接(jiē)班人(rén)：希望2030年的(de)碳足迹

　　与2005年(nián)相比降低50％

　　伯克(kè)希尔哈撒韦非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔表示，“我(wǒ)们现在正在经历能源行业的(de)变(biàn)革，全球都是(shì)如此，我们(men)有3家美国(guó)的公共事业公司，我们希望能够(gòu)在全国的每一个州(zhōu)制定(dìng)不(bù)同的计(jì)划，然后(hòu)将这(zhè)些(xiē)计划进行整合。我们也(yě)将我(wǒ)们的目标进行了同步规划，我们希望2030年的碳足迹与(yǔ)2005年相比能够降低50％。这是我(wǒ)们在(zài)公共事业方面希望能(néng)够(gòu)取(qǔ)得的(de)成(chéng)绩，但这个过程是不容(róng)易的(de)”。

　　关(guān)于美国银(yín)行危机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事(shì)件引发的蝴蝶效应

　　会扰(rǎo)乱世(shì)界金融体系

　　在针对投(tóu)资者提出的硅谷银行破(pò)产事件会带来怎(zěn)样的经济后果时，巴(bā)菲(fēi)特表示，这是灾难性的，即使联(lián)邦(bāng)存款保(bǎo)险公司的限额是25万美(měi)元(yuán)，这是法令的规定，但这不是美国的行为方式，就(jiù)像他(tā)们不会让(ràng)债(zhài)务(wù)上限导(dǎo)致世界(jiè)陷入混(hùn)乱(luàn)一样。他判断FDIC不(bù)会(huì)有(yǒu)人愿意公开向美国公众(zhòng)解释(shì)为什么只有25万美元有(yǒu)“存(cún)款”保险，这次事件引(yǐn)发的后续问题会(huì)扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特(tè)：对银(yín)行(xíng)存款挤(jǐ)兑感到(dào)担忧，

　　这是不(bù)应该发生(shēng)的

　　巴菲特说，“银行业(yè)一直以来(lái)的情况都非常相(xiāng)似，恐惧(jù)总是(shì)会传染的，我父亲(qīn)在1931年因为(wèi)银行挤(jǐ)兑(duì)而失去了工作。不(bù)过，这些年(nián)来，银行(xíng)系统发生了很大(dà)变化。二战(zhàn)后的(de)那(nà)一年，有多(duō)达2000家银行倒闭，也是在那时(shí)，我们做(zuò)了(le)一件(jiàn)非常明智(zhì)的事(shì)情(qíng)，就是成立联邦存款保险公司。现在已经(jīng)是2023年(nián)了，人们仍（对(duì)银行挤兑）感(gǎn)到担忧(yōu)，这是不应该(gāi)发生的”。

　　17.

　　美(měi)联储(chǔ)多次修改规则

　　导(dǎo)致(zhì)银行系统(tǒng)风险增加

　　巴菲特说，“美(měi)联储(chǔ)被赋(fù)予了制(zhì)定保证金要求的责任。他们改变了很多次保证金要求，因(yīn)为我们都(dōu)知道，借了很多钱的人会给银行(xíng)系(xì)统带来危险”

　　18.

　　巴菲(fēi)特：美联储解决不(bù)了财政(zhèng)问题

　　由于美(měi)联(lián)储投放的天量流动性，引发了严重的(de)通(tōng)货膨胀，市场普遍(biàn)在批评美联(lián)储失职。不过，巴菲特却认为(wèi)，问题不在美联(lián)储(chǔ)，“他们(men)无法(fǎ)解(jiě)决财(cái)政问(wèn)题，他们正在履行其职能。现(xiàn)金也不是(shì)垃圾。”

　　不(bù)过(guò)芒格对此也不(bù)很乐观(guān)，他表示，我(wǒ)们在第二次世界大战中付出(chū)了代价。我们每个人(rén)，包括学校的孩子和其他人，也包括我自己。我们购(gòu)买了最初所谓的战争债券(quàn)、国防(fáng)债(zhài)券和储(chǔ)蓄债券等等。如果不停印钞票，我(wǒ)无法预计宏(hóng)观(guān)环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特(tè)谈美国银行(xíng)危机：

　　银行可以有新(xīn)发明，但(dàn)要恪守旧(jiù)的价值观

　　巴菲特说，“银行(xíng)业可以有各(gè)种各样的新(xīn)发明，但它需要有旧(jiù)的价值观。我(wǒ)们不知道(dào)会(huì)发(fā)生(shēng)什(shén)么，因为在目前的情况下，可能会发生很多事情。你必须有(yǒu)惩罚，打击那些(xiē)制造问题的人。如果他们承担了不该承(chéng)担的(de)风险，如果你要(yào)改变(biàn)人(rén)们未来(lái)的行为方式，风险就必须(xū)落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们准备买下(xià)许多银行

　　巴菲特说，“如果你遵循健全的银行投(tóu)资方法，不做别人做(zuò)的一(yī)些风险性(xìng)事情(qíng)，银行可能是一个(gè)非常不错的投资。最初(chū)在1969年，查理(lǐ)和我以1900万美元(yuán)投资了一家银行。如果1970年(nián)的《银行控股公司修正法案》没(méi)有通过，我(wǒ)们最终可能会拥有许(xǔ)多银(yín)行，而不是许(xǔ)多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当(dāng)人们(men)对货(huò)币失去(qù)信(xìn)心(xīn)，

　　这不(bù)会(huì)是一个好(hǎo)现象

　　针对去(qù)美元化与“放水(shuǐ)”，巴菲特说，“美(měi)元(yuán)是储备货币，我看不到任(rèn)何其他货币能够取代它。我(wǒ)觉得没(méi)人能理解(jiě)现(xiàn)在的情(qíng)况，只有(yǒu)鲍威尔（美联储主席）可(kě)能比我们更清楚(chǔ)，但是他也不能(néng)完全控制(zhì)我们的财政政策。当疫(yì)情发生的时候(hòu)，并(bìng)没有人知道需要印多少数(shù)额的货币才能解决(jué)问题，而(ér)直到它失控(kòng)。人们会(huì)对货币失去信心，他(tā)们(men)的(de)行为方式(shì)可能会完全不(bù)同。我们(men)无(wú)法(fǎ)预测，但我们知道这不(bù)是一个好现象”。

　　关于大(dà)周期行业

　　22.

　　盖可(kě)保险仍是一家保(bǎo)险公司

　　巴菲特表(biǎo)示，过去10年，虽然(rán)有很多上市公司(sī)涉及保险业务，但没有(yǒu)一家是(shì)自(zì)己(jǐ)愿(yuàn)意去投的。虽然有人(rén)诟病盖可(kě)保险(xiǎn)已经是(shì)一(yī)家技术公司，但在我们看来，其依然(rán)是一家保(bǎo)险公(gōng)司。他同时解释(shì)，盖可在技术方面需要做(zuò)的(de)工作要比想象(xiàng)的多(duō)很(hěn)多(duō)。

　　作为政府雇员保(bǎo)险公司，盖可第一季度业绩表现(xiàn)得非(fēi)常好，这背(bèi)后有两个原因，首(shǒu)先是减(jiǎn)少了(le)前一年的保险准备(bèi)金，其次一季度还是汽(qì)车保险的旺季，此外在远(yuǎn)程信息处理方面(miàn)，盖可也取得(dé)了(le)长足的(de)进(jìn)步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔在商业地产领(lǐng)域

　　从来就(jiù)不特(tè)别活(huó)跃

　　在回答(dá)有投资者提(tí)出的商业地产损(sǔn)失情况有(yǒu)多严重(zhòng)，和伯(bó)克希尔是否会在商(shāng)业地产(chǎn)领域更活跃时(shí)？巴菲(fēi)特表(biǎo)示，伯(bó)克希(xī)尔在(zài)商业地产领(lǐng)域从来不(bù)是特别活跃，因此也不会受到不良(liáng)贷款等一系列负面因(yīn)素影响。

　　但美国和世(shì)界很多地方市中心(xīn)的空洞化却是(shì)非(fēi)常严(yán)重的，它会影响很(hěn)多(duō)人(rén)。建(jiàn)筑不会消(xiāo)失，但所有者会变化，人们总是喜(xǐ)欢买没有追(zhuī)索权(quán)的房(fáng)地产。

　　24.

　　伯灵(líng)顿铁路的重点是

　　以安全的(de)方式恢复长(zhǎng)期运营

　　在(zài)回答有投资者提出的(de)伯灵顿北(běi)方圣太菲铁路(lù)公司面临的机遇和挑战时？巴菲特表示，他密(mì)切关注这一团(tuán)队的运营指标，其中不仅有美(měi)国的铁路，而且还有(yǒu)加拿大的铁路。

　　他(tā)强调：“2022年因(yīn)为疫情(qíng)确(què)实经历了(le)一(yī)段困难时间，但好在(zài)我们走出疫(yì)情和供(gōng)应方面的挑战(zhàn)，不过还面临劳工问题和其(qí)他一些问题。我们的(de)团队优(yōu)先考虑的是(shì)恢(huī)复铁路(lù)的长期(qī)运(yùn)营，而(ér)不是短期专注于在20年内达到(dào)某一运营指标，要长(zhǎng)期(qī)为客户提供可持(chí)续的(de)优质(zhì)服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的(de)历(lì)史上(shàng)

　　没有(yǒu)一次情(qíng)绪化投资决定

　　在回答有没(méi)有因为(wèi)情绪作出错误的投资决定时，巴菲特(tè)表示：“虽然在生活中谁(shuí)都不想成为一(yī)个没有感情的(de)人，但肯定想(xiǎng)在(zài)做(zuò)投资或商业决定时(shí)成为(wèi)一个没有感情(qíng)的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并(bìng)创造了

　　超过5000亿(yì)美元的股东权益(yì)

　　巴(bā)菲特强调(diào)：“如果我(wǒ)们(men)拥(yōng)有更(gèng)多的(de)企业，企业赚(zhuàn)更多的钱(qián)，作为股东(dōng)的份额，作(zuò)为伯(bó)克希尔的所(suǒ)有者，每年都(dōu)在增加(jiā)，而(ér)投(tóu)资者不(bù)需要花任何钱(qián)。我们投(tóu)资并创造了超(chāo)过(guò)5000亿美元的股东(dōng)权(quán)益(yì)和超过300亿美元的运营收益。”

　　27.抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲

　　巴菲特：我们收(shōu)购的(de)机会是(shì)非(fēi)常(cháng)有限的

　　关于是(shì)否对(duì)持(chí)有的超过1000亿美元(yuán)的现金充满(mǎn)信(xìn)心？巴菲特回答(dá)道，为什么要派发现(xiàn)金？我(wǒ)们(men)感(gǎn)兴(xīng)趣的、真正想做的(de)是收购伟大的(de)企(qǐ)业。我们(men)可以做到(dào)以500亿或750亿美元的价格，收购一家价(jià)值1000亿(yì)美元(yuán)的公司。

　　“适当的(de)情况(kuàng)下(xià)，没(méi)有(yǒu)人能(néng)像我们一样达成(chéng)交易。2008年我收(shōu)购了一大(dà)堆公司，这种事情会再(zài)次发生。但问题是，我们收购的机会是非常有限(xiàn)的(de)，所以(yǐ)当一家好公司(sī)面临被(bèi)卖掉的时候，我(wǒ)们需要足够的资金。但(dàn)我们的股东(dōng)可能会把(bǎ)股票卖得太便宜(yí)，而且无(wú)法做什么让(ràng)股(gǔ)价(jià)稳(wěn)步上涨。我(wǒ)们(men)有足够的钱，我们正(zhèng)在用(yòng)我们所拥有(yǒu)的(de)东(dōng)西赚钱。”

　　28.

　　巴菲(fēi)特：投资的秘诀是洞悉消费者的行为

　　关于公(gōng)司如何在短(duǎn)期利润和长(zhǎng)期防御能(néng)力之间做出选择？巴菲特对此(cǐ)表示：“我们不关心季度预算是否(fǒu)达标，我们感兴趣的(de)是，永远(yuǎn)拥有一(yī)个美好的(de)事(shì)业。好的企业不多，但我们(men)确(què)实找到了一些，例(lì)如，当我们在1966年试图涉足百(bǎi)货商(shāng)店业务时，我们学到的是，在奖(jiǎng)品(pǐn)上做(zuò)图案(àn)绘制，这可(kě)以算(suàn)是一件愚(yú)蠢的(de)事。我们一直在试图洞悉的是(shì)消费者的行为(wèi)，我们不能(néng)洞悉企(qǐ)业的技术(shù)趋势，如果能做(zuò)到这点，那也(yě)能(néng)获利！但这并(bìng)不重要(yào)。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲(fēi)特重申，格雷格·阿贝尔将接(jiē)班(bān)！

　　关于投资人关注(zhù)的接班人话题，巴菲(fēi)特说(shuō)，“格雷格•阿贝尔一定(dìng)会(huì)继承我的工(gōng)作，当(dāng)然(rán)现在我还在位，格雷格的主(zhǔ)要价值是可以把一些事情做得更好，或者(zhě)去管理更多(duō)的事情。阿吉特(tè)•贾恩也会给(gěi)他一些好的建议，但格雷格是做出(chū)最终决定的那(nà)个人(rén)。未来(lái)我们还需要更多的优秀人才，去涉及(jí)更多的业务。如(rú)果(guǒ)这些人不足(zú)够聪(cōng)明，我们是绝不会(huì)让他们接替我们做(zuò)任何决(jué)定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优(yōu)秀在于从(cóng)不会频繁更换(huàn)经理人

　　查(chá)理•芒格表示，“伯克希(xī)尔有很多很优秀的(de)经理人，相对其他大(dà)型公司，伯克希尔(ěr)之所以(yǐ)能(néng)够做的(de)更好原(yuán)因之一(yī)，是(shì)从(cóng)不(bù)会频(pín)繁更(gèng)换经理人”。

　　31.

　　来自(zì)“股神”巴菲特的(de)认可(kě)：

　　阿(ā)吉(jí)特•贾恩的地位无可取代

　　沃伦•巴菲特(tè)说，“阿(ā)吉特•贾恩是全球选出的十(shí)大最佳保险经理(lǐ)人之一，他的地位无可取代。阿吉特从不会去尝试改变一个(gè)体(tǐ)系，而(ér)总是会去改(gǎi)善一(yī)个体(tǐ)系。我很享受与他交流，以前我们(men)每(měi)天(tiān)都会聊天，现在没有(yǒu)那么频繁了(le)，但他绝对是世界上独一无二(èr)的人”。

　　32.

　　巴菲(fēi)特(tè)透露到(dào)访日本五大商社

　　是(shì)为“接班人(rén)”铺路

　　巴菲特谈到了为何到(dào)访日本，并参(cān)观五大商社。“我(wǒ)去(qù)那里的部分(fēn)原(yuán)因，是为了把(bǎ)格雷格介绍给(gěi)那些生意伙伴。至(zhì)于那(nà)些企业(yè)，让(ràng)人感到非常惊喜”，巴菲特(tè)说。

　　格雷格补充道(dào)，“我们确实希望和（那些(xiē)企(qǐ)业(yè)）有长期合作的机会。它们是(shì)一些令人难以置信的投资机会(huì)，一直是非常好的投(tóu)资机会。我很喜欢这(zhè)些公司的(de)文化和(hé)历史。我(wǒ)们对五大商社的(de)两天走访是(shì)非(fēi)常棒的。”

　　伯克希尔未来展望

　　33.

　　巴菲特展(zhǎn)望(wàng)百年后(hòu)的伯克(kè)希尔：

　　被股东眷顾，为社(shè)会带来(lái)幸(xìng)福感

　　在(zài)问答环节，巴菲特提出了一百年后伯克希尔的发(fā)展愿景(jǐng)，他说，希望(wàng)这家公司(sī)仍能被(bèi)股(gǔ)东们眷顾(gù)，并且为社会(huì)带(dài)来幸福感，拥有无限的(de)资本和(hé)大量的人才。“就像格雷厄姆1949年写(xiě)下的书时至今日依然畅销(xiāo)且屹立不倒一样，成为其他人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资本

　　仍(réng)会(huì)比大部分(fēn)公(gōng)司都要多

　　巴菲(fēi)特(tè)表示，“伯克(kè)希尔被认为是一个国家的(de)资(zī)产而非(fēi)负债，以往记录已经说明了这一(yī)点。未来(lái)12~15年，伯克希尔的资(zī)本还(hái)是(shì)会比大部分(fēn)公(gōng)司都要(yào)多，也仍然可以(yǐ)在国家的经济中投入(rù)非常多的钱，带来更(gèng)多的就(jiù)业。”

　　35.

　　巴(bā)菲特(tè)：伯(bó)克希(xī)尔(ěr)的股票回(huí)购不会停

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“相信在格雷格继(jì)任后，他仍会做出与现在相同(tóng)的股票回购(gòu)决定。”

　　伯克希尔哈撒韦非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔补充道：“沃伦和查理定下了(le)非常优秀的回购计划框(kuāng)架，我会继(jì)续(xù)沿用，因为股票回(huí)购将同时对股东(dōng)和公司自身的运营产生益处，如果资(zī)本足够(gòu)且股票(piào)很有吸引力，那么为什么不(bù)通(tōng)过回购来(lái)提(tí)升单股内在价(jià)值(zhí)呢？因此当时机(jī)来临，我们会成为活跃(yuè)的(de)股(gǔ)票(piào)回购方。”

　　谆谆(zhūn)人(rén)生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆向行动，人生的(de)路(lù)就清晰了(le)

　　在回答关于遗(yí)产规(guī)划(huà)的问题时(shí)，巴菲特说，在伯克希尔，只要把某(mǒu)几只股票拿(ná)好就行，但这(zhè)并不适合所(suǒ)有人。如果你想要(yào)你的(de)孩子拥有(yǒu)某(mǒu)种价值观，重要的是：你(nǐ)要(yào)践行这样的价(jià)值(zhí)观(guān)，并(bìng)和(hé)他(tā)们谈(tán)论这个价值观，从他(tā)们出生起，他(tā)们就(jiù)在学习你。“你的意志与(yǔ)此有关(guān)。”

　　巴菲特说：“如果你想弄清楚如何度(dù)过这一(yī)生，你可以写一下讣告，并进(jìn)行逆(nì)向行(xíng)动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我(wǒ)年事已(yǐ)高但没有写过遗嘱(zhǔ)

　　巴菲特说，“之(zhī)前(qián)观察过很多富(fù)裕家庭，它们在(zài)财产规划分配上都存在各自的问题(tí)。我年(nián)事已高，可我并没(méi)有签过遗嘱，因为签订遗(yí)嘱需要孩子的理解以(yǐ)及他们(men)的建议。这件事(shì)情对于孩子而(ér)言，在20岁(suì)和(hé)60岁的不(bù)同时期来做，效(xiào)果是(shì)不(bù)一样(yàng)的”。

　　在他看来，过早向(xiàng)孩子宣告遗嘱会绑架他(tā)们的成长。“有一(yī)些人(rén)完全不向他(tā)们的孩子透露任何遗嘱(zhǔ)有(yǒu)关的事(shì)情，而有些人则用遗嘱去绑架孩子的(de)成长(zhǎng)。当(dāng)过早(zǎo)地向孩子宣读遗嘱，比如(rú)在他(tā)们的成长阶段，让(ràng)他们知道遗嘱上的(de)内容——这在以后会很(hěn)难更改，我认(rèn)为(wèi)这是家长犯下的(de)一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分(fēn)享(xiǎng)成功(gōng)的秘诀：

　　活到老(lǎo)学到老，并(bìng)学(xué)会感(gǎn)恩

　　会(huì)上(shàng)，查理·芒格说，“成功很(hěn)简(jiǎn)单，比如花钱要量入为出，花的钱要比赚的钱少；避免身边有能量的人和活动；要活到老学到(dào)老，要(yào)学会感恩。如果你能做到这一(yī)切，那你一定会成(chéng)功。如果做不(bù)到，成功就需要(yào)更多(duō)的运气，当然，你一定(dìng)不要把自己的命运都押宝(bǎo)在运(yùn)气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自(zì)己喜欢(huān)的(de)人一起工作，业务中没(méi)有困难

　　巴菲(fēi)特说，“我们的(de)业务中没有困难，我们都(dōu)非(fēi)常热爱自己的事业。每天早上(shàng)起床(chuáng)时，我都感觉非常(cháng)棒。和一群(qún)我喜欢的人一起工作，彼此欣(xīn)赏对方(fāng)，而且我(wǒ)上班通勤也只需要约5分钟(zhōng)的(de)路程，这(zhè)是非常理想的工作环境，没有什么(me)能比这(zhè)更美(měi)妙的事(shì)情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪明的投(tóu)资者》

　　在亚马逊的排名

　　股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特(tè)再度提起(qǐ)本·格(gé)雷(léi)厄姆在投资(zī)上对他产生的积极影响，他说：“1949年，格雷厄姆在他的(de)书中写下一些(xiē)非(fēi)常有说(shuō)服力的话，告(gào)诉我(wǒ)我在过去8、9年间所从事和热(rè)爱的工作都是错(cuò)误(wù)的。我看了这本书(shū)（注：即《聪明的投(tóu)资(zī)者(zhě)》）一(yī)遍又一遍(biàn)。无论他的想法是抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲否正确，我都非常(cháng)喜欢，甚至还不时去亚马(mǎ)逊看(kàn)看这本书(shū)的排名，它一直在畅销榜上排在差不(bù)多第300名(míng)或第350名的(de)位置(zhì)。试想下，到哪(nǎ)里再找一本书(shū)在其领域里具有(yǒu)这样持续(xù)的(de)地位？”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲