本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(s毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗hì)表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差(chà)异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩(jì)的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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