金融界5月15日(rì)消(xiāo)息 主题行(xíng)情“中特(tè)估”的(de)衍生升级版本——“金(jīn)特估”来了！

　　午后上证报发(fā)布一则重磅消息(xī)，再次(cì)点燃了“中特估”概(gài)念股(gǔ)的情(qíng)绪(xù)。

　　据上证报表示，由(yóu)上海证券交易(yì)所主办、工商(shāng)银行承办的“沪市金融业专(zhuān)题(tí)座(zuò)谈(tán)会”将在本周(zhōu)三召开(kāi)。此(cǐ)次会议讨论的重(zhòng)要内容为“在服务中国式现(xiàn)代化中促(cù)进金融业估值提升和高质量发展(zhǎn)”。参会机构包括银行、保险、基(jī)金和券商人士(shì)。

　　消息发布后，市(shì)场(chǎng)纷(fēn)纷(fēn)认为这是(shì)“中特(tè)估”概(gài)念的(de)升级版本，资金疯抢金融股(gǔ)，大金融板块开启加速键，券(quàn)商、保险(xiǎn)、银行股等都有(yǒu)出色表现。

　　券商方面，光大(dà)证券触一度及涨停，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)过8%，华林证券、哈(hā)投股份等涨超4%，

　　保险方面(miàn)，万亿级市值的中国(guó)人寿一度冲(chōng)击涨停板，收盘(pán)报42.75元(yuán)/股(gǔ)，大(dà)涨超过9%，创阶(jiē)段新(xīn)高，中国(guó)平(píng)安(ān)涨(zhǎng)近5%。

　　银行(xíng)股方(fāng)面，国有四(sì)大行(xíng)午(wǔ)后集体翻红，邮储银行升超3%。

　　在(zài)大金融板块(kuài)的集体发威下，上(shàng)证综指午后(hòu)迅速翻红，深(shēn)成指(zhǐ)和(hé)创业板一路高奏凯(kǎi)歌。最(zuì)终收(shōu)盘，截(jié)至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并(bìng)不相同 中信证券(quàn)：主题交易顶峰已(yǐ)过

　　对于中特(tè)估的后(hòu)续(xù)走(zǒu)势，机(jī)构(gòu)之间的看法并不相同，

　　对此中(zhōng)金策略指出，部分高(gāo)分(fēn)红(hóng)国企标(biāo)的近期显著盘整(zhěng)是对短期交(jiāo)易(yì)扩散过快过多，股息支付能力相对(duì)较弱板块（如(rú)部分金融）做出的(de)正常反应(yīng)，而(ér)并非意味着整体高分红国企投(tóu)资(zī)主题的结束。

　　光大(dà)证(zhèng)券也指出(chū)，当前(qián)“中特估”主题(tí)的安全边际(jì)和性价(jià)比(bǐ)仍(réng)相对较高(gāo)，未来(lái)随着(zhe)经济(jì)的逐(zhú)步(bù)复苏，“中特估”主(zhǔ)题行情或(huò)仍具有较强什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空的持续(xù)性(xìng)。从估值和交易拥挤度(dù)来看，当前“中特估”主(zhǔ)题的安(ān)全边际(jì)和性价比仍相对较(jiào)高(gāo)。

　　但是中信证券(quàn)则看法相(xiāng)对偏空。中信(xìn)证券研(yán)报表示，AI主题和“中特估”主题在4月中旬以来先后步入了热(rè)度(dù)很高、波动(dòng)很大但(dàn)是区(qū)间回报(bào)不明显的阶段，表现出典型的板块(kuài)内部博(bó)弈和消(xiāo什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空)耗(hào)特征。

　　4月以来，公(gōng)募基金新发继续低迷(mí)，4月新发规模为(wèi)232.2亿元，相较于3月下降43.7%，5月截(jié)至(zhì)12日新(xīn)发规模仅为100.8亿元，未见(jiàn)好(hǎo)转。配置型外资(zī)在4月净流(liú)出24.4亿元，是继去(qù)年10月(yuè)以(yǐ)来首次(cì)单(dān)月(yuè)净流出，5月截(jié)至12日恢复(fù)净(jìng)流(liú)入(rù)75.8亿(yì)元，但较前3个月(yuè)的平均水平仍有较大差(chà)距。在缺乏持续增量(liàng)机构资金的情况下，A股存量博弈特(tè)征已(yǐ)演绎到极致，涨幅仅与机构持(chí)仓有关。

　　中信(xìn)证券(quàn)研报表示，疫后经(jīng)济全面系统性恢复是渐进和渐次的过(guò)程，飞轮重新旋转需要时间和耐心，主题交易(yì)是过高(gāo)的经济预期下修过(guò)程中的阶段(duàn)性产物，过(guò)度(dù)博弈降低了市(shì)场定(dìng)价(jià)的(de)有效性，但也提高了(le)业(yè)绩(jì)驱动策(cè)略的(de)潜在回(huí)报，主题交(jiāo)易(yì)的顶峰已过(guò)，重(zhòng)回低位业绩驱动板块。

　　基金(jīn)经理：中特估我(wǒ)一股也不想要！

　　与(yǔ)卖方研究(jiū)相比(bǐ)，有(yǒu)买方(fāng)更加激(jī)进(jìn)。据券商中国(guó)报道，有基金经理直(zhí)言，中特(tè)估龙头(tóu)在(zài)连续涨停后已出现短期泡沫化，他一(yī)股也不想要。

　　该基金经(jīng)理表(biǎo)示许多(duō)中(zhōng)特估的(de)龙头(tóu)股在当前位(wèi)置对他(tā)而言没有(yǒu)配(pèi)置(zhì)的吸(xī)引力(lì)，尽管(guǎn)从(cóng)估值的角度而言许多(duō)市场参(cān)与者可(kě)以给出许(xǔ)多个(gè)继续买入中特估(gū)的理由(yóu)，但(dàn)当一只中特估龙头股在两三个交(jiāo)易(yì)日内涨幅就(jiù)达(dá)20%甚至30%，意味着资金(jīn)已迫(pò)不及待在(zài)进行(xíng)抢筹码。从(cóng)股票(piào)市(shì)场交易的直观判断，这代表着资金参与(yǔ)方的短(duǎn)期泡沫化，过高的交易拥挤度意味(wèi)着风险。

　　央企ETF基金(jīn)密集发售

　　不过(guò)在资金(jīn)面，“中特估”什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空有(yǒu)好消息传来。

　　仅发售了短短(duǎn)7个交(jiāo)易(yì)日，5月13日华泰柏瑞中证央(yāng)企红(hóng)利ETF发布公告称，该基金累计有效认(rèn)购申(shēn)请份(fèn)额总额(é)超过20亿份发行上限，基金管(guǎn)理(lǐ)人将启动比(bǐ)例(lì)配售。

　　此外3只中证国(guó)新央企股东回报ETF——广(guǎng)发中证国新央企股东回(huí)报ETF、招商中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF和(hé)汇添(tiān)富中证国新央企股东回(huí)报ETF于今日开(kāi)售(shòu)，每(měi)只(zhǐ)产品的首募(mù)规模上限均为20亿元人民币。

　　事实上，不(bù)止(zhǐ)新发基金，今年(nián)以来，场内(nèi)多只“中字头”ETF也持续“吸(xī)金”，15只央企、国(guó)企ETF合计(jì)“吸金”38.56亿元。其中，国泰央企共赢ETF年内(nèi)资金(jīn)净(jìng)流入超过12亿元，规(guī)模增幅超过15倍。南方(fāng)中(zhōng)国国企ETF年(nián)内资金净流入(rù)也(yě)逼近(jìn)10亿(yì)元，规模增幅(fú)更是高达24.75倍，成为今年全市场规模增长倍数(shù)最高的(de)ETF。

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