分析人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要(yào)货币市场基(jī)金监管暂行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方(fāng)面(miàn)对重要(yào)货币市场基金的(de)基(jī)金管理人提(tí)出(chū)了更(gèng)为严格审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业(yè)内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金(jīn)的(de)风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的(de)投(tóu)资(zī)者造成一定影响。此外，预(yù)计(jì)全(quán)市场(chǎng)货币(bì)市场基(jī)金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调整也(yě)提(tí)出(chū)了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金是指因基(jī)金(jīn)资(zī)产规模较大(dà)或者(zhě)投(tóu)资者人数较多、与其他金融机构或者金(jīn如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)融产(chǎn)品关(guān)联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对(duì)资本市场和金(jīn)融体系产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大不利(lì)影响(xiǎng)的货(huò)币市(shì)场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下(xià)列任(rèn)一条(tiáo)件的，基(jī)金(jīn)管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中国(guó)证监会报告(gào)：基(jī)金资产(chǎn)净值(zhí)连续20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持(chí)有人数量连续(xù)20个(gè)交易日超过5000万个；中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会认定的符(fú)合重要(yào)货币市场(chǎng)基金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，市(shì)场(chǎng)上(shàng)共(gòng)有天弘余额宝货币、易(yì)方(fāng)达易理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要求(qiú)更加严格(gé)，基金管理人需要增(zēng)强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并(bìng)明确风(fēng)险防控与处置机(jī)制。这将促使(shǐ)基金(jīn)公司更加注重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高产品的(de)透明(míng)度(dù)和稳定性，从而(ér)保护投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资管新规一脉相(xiāng)承(chéng)，都(dōu)是为了提升资管(guǎn)机构的风险管理能力(lì)，实现风(fēng)险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融(róng)安全(quán)产生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提下(xià)，引导高收(shōu)益产品(pǐn)打破(pò)刚兑(duì)，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回落至与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理水平(píng)。随(suí)着资管新规(guī)的逐(zhú)步(bù)落(luò)地，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管(guǎn)要求<如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗/strong>

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的附(fù)加监管要求(qiú)，指(zhǐ)出(chū)基金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的经(jīng)营和(hé)投资理念，确保自(zì)身投资(zī)研究、人(rén)员配(pèi)备、系统运营、客户服(fú)务、风(fēng)险管理与危机应对等方(fāng)面的能(néng)力水平与重要货币市场基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)相(xiāng)匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)的基金经理(lǐ)不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考(kǎo)核(hé)方面，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的高级(jí)管理(lǐ)人(rén)员、基(jī)金经理等相(xiāng)关人员的考(kǎo)核(hé)评价(jià)、薪酬激励等不得直接或者间接与重要(yào)货币市场基金的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的投资运(yùn)作(zuò)指标方(fāng)面，也需要(yào)满足多(duō)项(xiàng)要(yào)求。例如，持有一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值不得超过基(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗jī)金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资(zī)格(gé)的(de)同一(yī)商业银行发行的金融(róng)工具(jù)占基(jī)金资产净(jìng)值(zhí)的比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性(xìng)受限(xiàn)资产的规模合计不得(dé)超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余期(qī)限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额(é)申购申请，避免出现接受单(dān)一投资者申(shēn)购申请后导致其持有(yǒu)份(fèn)额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金托管人每月(yuè)从重要(yào)货币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计(jì)提的风险准备金比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币(bì)市(shì)场基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险事(shì)件时，可能(néng)会对金(jīn)融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机(jī)制，还是从投资比例、久期(qī)、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场基金(jīn)防范流(liú)动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防(fáng)止出现2016年部分货币(bì)市场基金(jīn)类似的流(liú)动(dòng)性风险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金的风险(xiǎn)防(fáng)控和监督管理机(jī)制(zhì)方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的(de)规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当(dāng)综合(hé)评估重要货币市(shì)场基金各(gè)类(lèi)风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预案应(yīng)当报中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性(xìng)等进行评估(gū)。

　　重要(yào)货币市场(chǎng)基金发生(shēng)重大风险的，由中国(guó)证监(jiān)会牵(qiān)头相关部门成(chéng)立风(fēng)险处置小组，督促基金管理(lǐ)人及相关市(shì)场主(zhǔ)体依据风险应对预案(àn)等对重要货币市场基(jī)金实施(shī)风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对(duì)于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对部(bù)分投(tóu)资者造成一(yī)定(dìng)影响，例如可能(néng)会(huì)对一(yī)些追求高收益的(de)投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货(huò)币(bì)基金规模较(jiào)小的(de)产品退出(chū)市场，投资者需要注意选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)的(de)投资者。相对于(yú)其(qí)他资管产(chǎn)品，货币(bì)市场(chǎng)基金具有着(zhe)投(tóu)资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较(jiào)低的特(tè)点。部分规模较大的货币规模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定》提(tí)升了重要货币市场基金的(de)资产安全要(yào)求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者(zhě)利(lì)益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来是否在公布(bù)的重点货币基(jī)金名录内，可能(néng)是(shì)投(tóu)资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预计(jì)全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。