在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们(men)近期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在加速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存(cún)不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基(jī)本(běn)保戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时