芦(lú)哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽视的因素(sù)是(shì)青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常认为(wèi)失(shī)业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则(zé)不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业(yè)率变动的(de)却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失(shī)业人数(shù)的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国(guó)青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到(dào)高

　　青(qīng)年失(sh劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼ī)业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼中1987年出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个(gè)要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人(rén)口数量(liàng)为出(chū)发(fā)点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动(dòng)力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全(quán)国(guó)范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据(jù)普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼trong>研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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