财(cái)联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉(xī)，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率(迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来(lái)看(kàn)，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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