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50g是几两 50g是一两吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　50g是几两 50g是一两吗ng>财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金(jīn)现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多(duō)投资(zī)者的目(mù)光。国泰君安刘(liú)越男(nán)等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

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　　提及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的(de)逻(luó)辑，刘越男等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价(jià)稳(wěn)步(bù)上行预期提振长期需求(qiú)，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可(kě)持(chí)续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退的(de)不确定性等因素(sù)均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的(de)产品(pǐn)定位，创新性的(de)产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本处于历(lì)史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超(chāo)过(guò)90万(wàn)亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的市场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业(yè)链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游(yóu)的(de)制造设(shè)计及下游的(de)终端零(líng)售环节，其(qí)中下游环(huán)节的(de)附(fù)加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样(yàng)拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类(lèi)零(líng)售毛(máo)利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。