投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在(zài)改变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在(zài)某些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基(jī)金主要(yào)集(jí)中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决(jué)方案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年(niá72小时是几天，72小时是几天几夜n)AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会(huì)的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢家。显(xi72小时是几天，72小时是几天几夜ǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他(tā)们(men)的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很72小时是几天，72小时是几天几夜美好(hǎo)，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的(de)验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好(hǎo)的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛(sài)道。

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