财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂矿股本(běn)周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷(jié)股份一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是(shì)上海车展有望(wàng)带动(dòng)购车需(xū)求预期的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受(shòu)到(dào)汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市(shì)场开始(shǐ)预(yù)期(qī)5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价策略上(shàng)以企(qǐ)稳为主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，并带动(dòng)上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一(yī)些电(diàn)池龙(lóng)头企业(yè)5月份的(de)排产预计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期(qī)基(jī)数较低，环比增(zēng)幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全(quán)面恢复(fù)生产，排产相比一季度(dù)会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已(yǐ)是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面(miàn)需要(yào)观察下游库存状况，另一(yī)方(fāng)面还需(xū)要看终端需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士表(biǎo送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由)示，电池厂(chǎng)商(shāng)实(shí)际上从去年四季度开始便启动大规模去库存(cún)举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是(shì)针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池(chí)库(kù)存，有(yǒu)业(yè)内人士直言，相关库存基本出(chū)清(qīng)，后续(xù)将根据公(gōng)司(sī)规(guī)划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池(chí)行业仍然(rán)存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电(diàn)池产业(yè)链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大(dà)幅(fú)下降也不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价(jià)是(shì)正(zhèng)常(cháng)现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内(nèi)人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进(jìn)行预判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列(liè)的(de)数据(jù)验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车(chē)市短期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从(cóng)而(ér)在需求表(biǎo)现上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的(de)未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)率先实现反弹。更值(zhí)得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格(gé)也出现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一关(guān)键指标，中游电池厂商的库存也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)。据(jù)高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库(kù)存水(shuǐ)位回退，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续(xù)重启订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场表现上看，年初(chū)的(de)市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来(lái)自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一(yī)季度新能源汽车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游(yóu)的订单(dān)需(xū)求(qiú)。加上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电池(chí)厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商(shāng)一(yī)体化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美(měi)、天奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续(xù)推进电(diàn)池(chí)回收布(bù)局(jú)，来自终(zhōng)端(duān)材料(liào)回收的产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电(diàn)池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合(hé)”的(de)波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材料(liào)到电(diàn)池，再到(dào)下(xià)游车企，产业链(liàn)各(gè)个环节的价格以及供需变化也(yě)将(jiāng)变(biàn)得更加(jiā)平衡(héng)且具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则(zé)认(rèn)为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽(suī)然需求端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个(gè)下游(yóu)获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直(zhí)接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度数(shù)据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动(dòng)减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周期(qī)中(zhōng)获得更多市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)，行业(yè)将变得(dé)更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价(jià)下降(jiàng)中(zhōng)发生过的事(shì)。而同环节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高入(rù)局的新(xīn)公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋(送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由fēng)锂业(yè)在(zài)去年(nián)轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，这一轮价(jià)格下(xià)降长期利(lì)好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超(chāo)过200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的(de)新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能(néng)承受价格下跌(diē)和(hé)可能的未来(lái)亏损。这两家公(gōng)司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公司能(néng)以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使(shǐ)拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价格(gé)也需要(yào)通(tōng)过长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能获(huò)得上游更(gèng)低(dī)成(chéng)本的(de)资(zī)源，让这两家(jiā)大企业(yè)更(gèng)能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减(jiǎn)产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承(chéng)压的简单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会(huì)受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今(jīn)年(nián)2月(yuè)提出(chū)的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代(dài)今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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