财(cái)联社(shè)5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是不好(hǎo)做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底(dǐ)上(shàng)市公司(sī)年报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而市(shì)场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场的情绪(xù)来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎(wēi)缩，资(zī)金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑(yí)打(dǎ)击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷(mí)，高(gāo)位股集体大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒(méi)等多(duō)股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业(yè)革(gé)命进(jìn)程(chéng)中，人工智能行情(qíng)开启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中(zhōng)船(chuán)科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花(huā)一现，产业链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估(gū)和新能(néng)源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估(gū)”及人工智能(néng)板块(kuài)均出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策(cè)及货(huò)币(bì)政策(cè)的推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一(yī)步指出，目前市(shì)场风格阶(jiē)段性可(kě)能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能(néng)、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶(jiē)段性(xìng)的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指外累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大(dà)金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连(lián)续大(dà)涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连续(xù)上涨行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底启(qǐ)动以来(lái)，成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随着(zhe)行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个股(gǔ)批(pī)量跳(tiào)水让追高(gāo)的投(tóu)资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做量(liàng)化学的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤(chè)近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的(de)调(diào)整周期，板块龙(lóng)头公司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无(wú)限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的(de)反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，这一(yī)趋势正20分米等于多少米 20分米等于多少厘米在慢慢(màn)聚(jù)力。从近(jìn)一周基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能(néng)源，比如国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之间收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市(shì)场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相对(duì)真空期，市(shì)场很(hěn)难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合(hé)信(xìn)首席经济(jì)学家魏凤春(chūn)表(biǎo)示(shì)，对市场的整体观点(diǎn)是(shì)大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会可(kě)能更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱(ruò)，当前可能(néng)是一个布局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，20分米等于多少米 20分米等于多少厘米虽(suī)然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短(duǎn)期游戏传媒和(hé)中特估与其(qí)他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的风险(xiǎn)。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度(dù)重视交易的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是(shì)节奏的(de)变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相对较快，我国(guó)经济(jì)运行总体延续修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然延(yán)续前(qián)期(qī)稳(wěn)健偏(piān)宽松的基调，流动性也(yě)维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降息(xī)操作(zuò)仍(réng)有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不(bù)必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交割(gē)日(rì)临近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大搬家和经济复苏(sū)的(de)大趋势下，纠结(jié)于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判(pàn)方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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