5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为(wèi)明显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近(jìn)几(jǐ)期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各(gè)大(dà)券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法比较保守百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了(le)明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股票(piào)供(gōng)给压(yā)力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会(huì)出现持(chí)续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季(jì)度(dù)投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一(yī)些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的(de)微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而(ér)实(shí)际政策效果难(nán)以对(duì)冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下修(xi百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗ū);再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依(yī)然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不全面放松(sōng)的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格(gé)局。<百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗/p>

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