在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上(shàng)作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在(zài)这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场(儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班chǎng)会(huì)趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计增速将会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外(w儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班ài)的(de)客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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