金(jīn)融界5月12日(rì)消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期(qī)货(huò)市场(chǎng)收(shōu)盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　战狼3什么时候上映？lt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计从加(jiā)息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季(jì)度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经济和(hé)政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请(qǐng)失(shī)业(yè)金人数(shù)升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力(lì)市(shì)场正在降温。同时国内社融(róng)超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业(yè)属性偏强(qiáng)大(dà)幅下(xià)跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)观经济(jì)衰退战狼3什么时候上映？预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避(bì)险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续(xù)走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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