今(jīn)年(nián)A股市(shì)场最为火热的“中特(tè)估(gū)”板(bǎn)块又将(jiāng)迎(yíng)来重磅级指数ETF产品！

　　中国(guó)基金报记者获(huò)悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发售，其(qí)中(zhōng)，网(wǎng)下现金(jīn)、网下股票认购期为(wèi)5月15日(rì)至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首发募集上限均为20亿(yì)元(yuán)。

　　谈(tán)及产品(pǐn)发行预期(qī)，多位业内(nèi)人士用“乐(lè)观、理性”来形容。在他们看(kàn)来(lái)，首(shǒu)先，中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF契(qì)合(hé)目前资本市场的(de)行情主线，预(yù)计发行情(qíng)况(kuàng)较为理想(xiǎng)；其(qí)次，上述(shù)ETF设置(zhì)了(le)发行上限，加上部分券商近期对于基(jī)金(jīn)的发(fā)行(xíng)导向转为保有量考(kǎo)核，也不会(huì)过份冲刺首(shǒu)发(fā)规模(mó)。

　　还有业内人士(shì)表示，中证国新央企(qǐ)主题系列指(zhǐ)数(shù)有(yǒu)助于资本(běn)市场从(cóng)科(kē)技(jì)领域、能源产业(yè)等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者(zhě)走进央企、认识央企(qǐ)，支持央(yāng)企(qǐ)利用资(zī)本市场做强做优做大，提升(shēng)市场影响力、号召力，切实促进央企上市公司实现高质量发(fā)展。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF，正式(shì)对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时对外发布基(jī)金(jīn)发售(shòu)公告。

　　公(gōng)告(gào)显示(shì)，3只中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至(zhì)19日期间正式发(fā)售，其中，网下(xià)现金(jīn)、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上看(kàn)，3只基金均设置(zhì)20亿(yì)元的首发(fā)募集上限。3只基金费率也(yě)稍(shāo)有(yǒu)差(chà)异，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理(lǐ)费+托管(guǎn)费(fèi)合计(jì)为0.55％。

　　从认(rèn)购费(fèi)上看(kàn)，认购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在(zài)50万份至100万份之(zhī)间的(de)，广发中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF的(de)认购费(fèi)为0.4％，招商及(jí)汇添富(fù)旗下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若是认购份额大于100万份(fèn)的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面(miàn)，广发(fā)中证国新央(yāng)企股东回报ETF由工商(shāng)银行(xíng)托管，汇添富中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF由建设(shè)银行托(tuō)管(guǎn)，招商中证国新央企股东回(huí)报ETF的托管方则(zé)是中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了(le)解，上(shàng)交所(suǒ)拟定于5月(yuè)11日举(jǔ)办“发现央企投(tóu)资(zī)价值(zhí)促进央企估值回归”业务交流会暨(jì)国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF宣介会(huì)。会议主旨为进一步探索建立(lì)中国(guó)特色估值体系，引导央企投(tóu)资(zī)价(jià)值发现，推(tuī)动(dòng)央企估(gū)值回归合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券商、基金(jīn)公司等(děng)相关领导将出席会(huì)议。

　　在(zài)多位业(yè)内人士(shì)看来，3只中证国新央企股东回报ETF未来都将(jiāng)在上交(jiāo)所上(shàng)市，上交(jiāo)所牛鬼蛇神是什么生肖此次会议或为产品发行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本(běn)市场的行(xíng)情主线，包括交易(yì)所、券商、基金(jīn)工商各(gè)方对此也比较(jiào)重(zhòng)视(shì)，基金(jīn)公(gōng)司肯定会重(zhòng)点发行(xíng)，但目(mù)前市场上也(yě)存在(zài)不少央(yāng)企主题基金，因此(cǐ)预(yù)计此次央(yāng)企股东(dōng)回报ETF发(fā)行也(yě)会相对理性。”一位基(jī)金(jīn)公司人士表现。

　　一位券(quàn)商人士也表(biǎo)示(shì)，所在券商会(huì)参与其中(zhōng)一只央企股东回报ETF的(de)发行工作，但并不会过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF契合目前资本市(shì)场的行情主线(xiàn)，产品本身就比(bǐ)较好卖；其(qí)次，我们近期已(yǐ)将考核(hé)侧重点放(fàng)在(zài)产品保有量上(shàng)，同时(shí)降低基金首发的(de)考核权重。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位基(jī)金公司人士(shì)也预计，类似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不会在此次央(yāng)企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司上报的中(zhōng)证国新央企(qǐ)ETF已经(jīng)分为三(sān)批陆续推向市场(chǎng)，而不是九只同(tóng)时获(huò)批发(fā)售，就是为了避免(miǎn)发(fā)行(xíng)大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管(guǎn)销售机构(gòu)不会(huì)过度拼基金首发，不过，目前(qián)市场上非常(cháng)关注‘中特(tè)估’板(bǎn)块，预(yù)计发行(xíng)情况也会比较乐观(guān)。”

　　基金积极布(bù)局央企主题(tí)产品

　　为投资者牛鬼蛇神是什么生肖带来分享改(gǎi)革(gé)红利工具(jù)

　　“中特(tè)估”成为今年以(yǐ)来资本市场的热门，基金公司也(yě)积极布局(jú)相(xiāng)关产品。

　　中国基(jī)金报从Wind数据发现，今年以来(lái)全(quán)市场(chǎng)已(yǐ)有18家基金公司(sī)陆续申报(bào)了(le)21只央国企(qǐ)主题基金，易方(fāng)达、汇添(tiān)富(fù)、南方、博时、招商等各(gè)大公募巨头(tóu)都有参与，其(qí)中嘉实(shí)、华安、银(yín)华基(jī)金等多(duō)家(jiā)机构(gòu)，还(hái)各申报了主、被动(dòng)两(liǎng)只(zhǐ)产品，积极填补(bǔ)这(zhè)一产品条线。

　　除了中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报(bào)ETF之外(wài)，此前，易方(fāng)达(dá)、南方、银(yín)华(huá)还(hái)同时上(shàng)报了(le)跟踪(zōng)“中证国新央(yāng)企(qǐ)科技(jì)引领(lǐng)指数”的ETF，工(gōng)银瑞(ruì)信、博时、嘉实(shí)则上报了中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企现代能源(yuán)ETF，据了(le)解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也(yě)有望尽快获批，会陆续(xù)进(jìn)入发行。

　　伴随着(zhe)这些主(zhǔ)题产品(pǐn)的发行，意(yì)味着，个人和机构投资者拥有配置(zhì)央企特色指数、分享改革红利的(de)便捷工(gōng)具。

　　据业内人士(shì)表示(shì)，早在(zài)去年(nián)11月，证监(jiān)会主席易会满提(tí)出(chū)“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场(chǎng)资源配置功能更好发(fā)挥(huī)”。这一讲话为A股市场未(wèi)来发(fā)展和改革指明了方向(xiàng)，成熟完(wán)善的估(gū)值(zhí)体系对于资(zī)本市场的(de)价值发现以及资源(yuán)配置功能的发(fā)挥有重要作用(yòng)，也是资本市场支(zhī)持实(shí)体(tǐ)经济发展的(de)重要(yào)基础(chǔ)。因此，看准“中国特色估值体(tǐ)系”背景(jǐng)之下，央国企(qǐ)估值重塑的机(jī)遇，行业对这一领(lǐng)域的产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基金，就(jiù)是(shì)看(kàn)准(zhǔn)这(zhè)类企业的投资价值。”据一位基(jī)金公(gōng)司人士表(biǎo)示，建立具(jù)有中国特(tè)色(sè)的(de)估值体(tǐ)系(xì)，有助(zhù)于提升市(shì)场对(duì)国有上市企业的(de)关注度，对企(qǐ)业估值层面的各类(lèi)因素做进一步的研(yán)究和(hé)探讨，强(qiáng)化相(xiāng)关领(lǐng)域在新环境下的资产(chǎn)价格(gé)预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆(qìng)表示，从长期(qī)来看，央国企板块的投资逻辑是比较完备的：一是央企是实现国家(jiā)战略发展(zhǎn)的“排头(tóu)兵”，不断受到政策的支持与(yǔ)引导；二是央企作为资本市场“压(yā)舱石”“基(jī)本盘”具有重(zhòng)要(yào)作用；三是(shì)央企引领科(kē)技创新，研发占比逐年提升(shēng)；四是央(yāng)企仍是A股估(gū)值(zhí)洼(wā)地。未来在不(bù)断完善(shàn)中国特色现代资本市场下，预计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)稳健的经营业绩(jì)为央国企的估值重塑提供(gōng)了市场认可的基础(chǔ)。从盈(yíng)利能力方面来看，近年来央国企(qǐ)ROE出现明显企(qǐ)稳(wěn)回升，目前已超过其(qí)他类型企业，高于A股(gǔ)平均水平(píng)，体现出(chū)央国企较强的(de)“价值(zhí)创造”能力。从成(chéng)长性来(lái)看(kàn)，2022年(nián)三季度国资委旗下(xià)上市央企(qǐ)营业总收(shōu)入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净利润(rùn)同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未来，央(yāng)国(guó)企上(shàng)市公(gōng)司质量(liàng)的(de)提升或将成为央国企估值重塑(sù)的核心动力。

　　招(zhāo)商(shāng)基(jī)金量化投(tóu)资部基金(jīn)经理刘(liú)重杰也表示(shì)，从(cóng)公司经营(yíng)的(de)角度看(kàn)，上市央(yāng)、国企的盈(yíng)利(lì)能力相比A股市场整体(tǐ)而言更加(jiā)稳健(jiàn)，ROE、分红率(lǜ)、股息率过(guò)往长期领先，具(jù)备(bèi)较高的(de)长(zhǎng)期投资价值，或(huò)更符合机构投资(zī)者、个(gè)人养老金等配置性的需求(qiú)。在中国特色估值体系的推(tuī)进过程(chéng)中，央企(qǐ)股东回报(bào)指(zhǐ)数具备(bèi)较(jiào)好的长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪的(de)央企股东回报指数(shù)是(shì)什么？

　　答：中证国新央企(qǐ)股东回报指数，指数由国新投资有限(xiàn)公司定制，主要(yào)选取国务院国资委(wěi)下属现 金分红或(huò)回购总额占总市值比率较(jiào)高的(de)50只上市公司证(zhèng)券作为指数样本， 以反映央企股东回报(bào)主题上(shàng)市公司证券的整体表现(xiàn)。

　　指数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑(zhù)装饰(shì)、公用事(shì)业、石油(yóu)石化、煤炭(tàn)、建筑材料、房(fáng)地产、机械设备(bèi)等，前十大成份股(gǔ)权重合(hé)计约33％，均为央(yāng)企板块蓝筹(chóu)股。

　　央(yāng)企股东(dōng)回报指数前十大(dà)成份股(gǔ)：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报指数(shù)有(yǒu)哪些特色？

　　答(dá)：高分红(hóng)：央(yāng)企股东(dōng)回报指数(shù)聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主(zhǔ)流指数(shù)的分红水平(píng)。

　　低估值：央(yāng)企股东(dōng)回报指数当前(qián)市盈率约(yuē)为9倍，相对于主流指数表现出更低的估值(zhí)水平，央企估值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报(bào)指数近五年ROE水平(píng)均(jūn)稳定保(bǎo)持在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平和(hé)盈(yíng)利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行时间是？

　　答(dá)：产品募(mù)集日基(jī)本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网(wǎng)上现金认购(gòu)、网下现金(jīn)认购和网下股票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目(mù)前这3只央企(qǐ)回报ETF发行有(yǒu)限额(é)么(me)？

　　答：目前3只产品募集规模(mó)上限为20亿元，如(rú)果募集规模超过20亿元(yuán)，将采取比例(lì)配售的措(cuò)施。

　　5、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF的(de)费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看(kàn)，在认购(gòu)金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费(fèi)上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后续做市商如何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在(zài)上交所上市。多家(jiā)公司后续(xù)将安排做市商，保障(zhàng)充分的(de)流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金(jīn)经理(lǐ)人选？

　　答：从目前(qián)看，这三(sān)家基(jī)金公司都由“实(shí)力派”来担纲基(jī)金经理。其中广(guǎng)发央企回报ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆(qìng)为广发基金(jīn)指(zhǐ)数投资部(bù)副总经理，而汇添富央(yāng)企回报ETF采取(qǔ)了双(shuāng)基金(jīn)经理来管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去(qù)三年(nián)累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回报12.60％，超(chāo)越同期(qī)沪深300和(hé)上证红利指数的(de)表现。

　　9、问：如何看待(dài)央企指数的投资价值(zhí)？

　　第一、央企(qǐ)特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企(qǐ)经营较(jiào)稳健，整体平(píng)均盈利高于A股；3、肩(jiān)负(fù)社会责(zé)任，是国家战略发展(zhǎn)主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中特(tè)估”背景：估(gū)值较低，重塑(sù)中(zhōng)国特色估(gū)值体系背景(jǐng)下估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追(zhuī)求(qiú)分享(xiǎng)高(gāo)质量发展成(chéng)果2、具备一(yī)定(dìng)抗通(tōng)胀能(néng)力和(hé)抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央(yāng)企概念已经涨过一轮(lún)了，板块持(chí)续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分位水平。截(jié)至(zhì)2023年4月底，中(zhōng)证央企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企指(zhǐ)数估值水平（市盈率TTM）处于其(qí)38％分位水平(píng)。无论横向对比(bǐ)还是纵向比较，央企整体(tǐ)估值水平与其(qí)经济地位并不(bù)匹(pǐ)配，亟待改善，在政策支持下有望(wàng)迎来重塑。

　　二、央企重估(gū)或是(shì)贯穿全(quán)年的主(zhǔ)线。从券(quàn)商机(jī)构(gòu)的对(duì)外观点来(lái)看，多家(jiā)券(quàn)商明确表示今年的(de)投(tóu)资主线之一就(jiù)是央国(guó)企价(jià)值重(zhòng)估。部分(fēn)券商的观(guān)点(diǎn)如下：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国(guó)企(qǐ)价(jià)值重(zhòng)估这一投资(zī)主线(xiàn)；

　　银(yín)河证券：不(bù)受黑天鹅干扰，坚持数(shù)字经济+国(guó)企改革主(zhǔ)线；

　　平(píng)安证券：数字经济+国企改革(gé)的(de)投资主线(xiàn)更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在新一(yī)轮国企改革和中国特色估(gū)值体(tǐ)系推(tuī)动下，当前(qián)国(guó)企价值重估行情有(yǒu)望(wàng)持(chí)续并形(xíng)成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 牛鬼蛇神是什么生肖