金融界5月(yuè)12日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉正在降温。同时国(guó)内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银(yín)因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前(qián)难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉强调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期角度出(chū)发(fā)，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利(lì)好贵(guì)金属，但(dàn)是美(měi)元指数大(dà)幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压(yā)回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等有色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建议(yì)继续等(děng)白银行(xíng)情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关(guān)注(zhù)调整行情；后续(xù)政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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