投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳入(铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢rù)重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的(de)故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投(tóu)资(zī)中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到(dào)业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等因素(sù)。在具(jù)体投资(zī)的时(shí)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格(gé)买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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