投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作(zuò)正在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的(de)合(hé)作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会(huì)的(de)投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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