芦(lú)哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮g>

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要(yào)转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年(nián)同期(qī)大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于(yú)去(qù)年(nián)同期(qī)。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的(de)新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育(yù)程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要(yào)研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是(shì)国民(mín)经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个服务行业(yè)吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个(gè)特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计(jì)局(jú)披(pī)露(lù)的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡结(jié)构(gòu)的(de)问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业(yè)意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人(rén)口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市(shì)场变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司