大型股推动了2023年的美股市(shì)场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能(néng)不会持续太久。

　　摩根大通策(cè)略(lü妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确è)师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济(jì)衰退逼近，这些市(shì)场(chǎng)领军(jūn)股现在面临的抛售风(fēng)险要比(bǐ)其(qí)他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确'>妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确)1日）在(zài)接受采访时(shí)表示(shì)，“到目前(qián)为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更多(duō)的(de)是向优质资产和现金转(zhuǎn)移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但我们(men)仍然认(rèn)为，最终股价将(jiāng)更全面(miàn)地(dì)反映经济衰退(tuì)的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中(zhōng)在一(yī)个领(lǐng)域，因此只有少数(shù)几(jǐ)只大型公司的股票引(yǐn)领市场走(zǒu)高。他(tā)同时也补充道，市场行为(wèi)通常与(yǔ)增长放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但并未(wèi)进(jìn)入负增长区间，资金就会(huì)流向更优质(zhì)的股票(piào)，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随(suí)着美(měi)国经济数据开(kāi)始向收缩的方向恶(è)化，投资(zī)者将越来越看空股市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在(zài)某个(gè)时候，当增长数(shù)据开始进(jìn)一步(bù)减速，向负(fù)增长方(fāng)向滑去时，你往往会看到对高质量资产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这(zhè)些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周期性公司面临更大的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点(diǎn)是(shì)，大型科技(jì)股一直受益(yì)于其他行业的抛(pāo)售，但最终一(yī)旦(dàn)这种轮(lún)转结束，这些指数(shù)将相(xiāng)当脆弱。这种分(fēn)散通常发生在市场反弹的后期。”

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