市场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)利器(qì)，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所(suǒ)发文(wén)称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前，市面(miàn)上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另(lìng)外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创(chuàng)50成(chéng)分(fēn)增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的(de)风险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性都(dōu)将有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地(dì)服务(wù)于科创板(bǎn)上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将总(z96的因数有哪些数，72的因数有哪些ǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重要安排(pái)。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试的示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设(shè)立以来(lái)，市场(chǎng)对风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为(wèi)20％，投资(zī)者在投资科创板个股面临(lín)的价格(gé)波动更大，因此，随着市(shì)场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管理需(xū)求也(yě)更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵(líng)活的风险管理工具(jù)，使得投资(zī)者更有效率管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时间和精力去关(guān)注标(biāo)的对(duì)应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山大学(xué)岭(lǐng)南学院(yuàn)教授(shòu)韩(hán)乾认为，随着科(kē)创50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供(gōng)更(gèng)好的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带(dài)来(lái)更多的增量资金，更好地服务科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市场上(shàng)新速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市(shì)，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗下的创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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