北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资(zī)相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的(de)当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资(zī)比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市(shì)公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xi戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画à)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资(zī)价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从长期投(tóu)资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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