5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业(yè)板(把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁bǎn)上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资(zī)管(guǎn)理合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上(shàng)市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本(běn)次交易(yì)完成后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预(yù)计不(bù)构(gòu)成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能(néng)力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行(xíng)业客(kè)户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下降。报把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁告期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁(fāng)面的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛(máo)利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)来(lái)看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利(lì)率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是(shì)一(yī)块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露(lù)具体的交易细节，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关(guān)于本次(cì)交易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交(jiāo)易(yì)中的具(jù)体权利(lì)义务以及各(gè)项安(ān)排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还(hái)进行了风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截(jié)至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易(yì)协(xié)议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准后方可正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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