本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外(wài)科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛币值是什么意思，硬币的币值是什么意思矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块(kuài)市场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提(tí)供(gōng)模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外(wài)客户(hù)提(tí)供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领域(yù)的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生(shēng)产及(jí)销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业(yè)景气度也一(yī)般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营(yíng)销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供(gōng)相关(guān)软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域(yù)的数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身技(jì)术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的(de)经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息(xī)设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和(hé)集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前(qián)端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主(zhǔ)要(yào)是消费电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这币值是什么意思，硬币的币值是什么意思公司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家(jiā)主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达(dá)研(yán)发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明(míng)度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及云终端(duān)解决方案(àn)，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的(de)运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差(chà)价(jià)或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司(sī)，主要是(shì)卖视频会员(yuán)和其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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