近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售(sh50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润òu)，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下(xià)热(rè)门(mén)主线的中特估行情持续(xù)发酵，市(shì)场(chǎng)也预(yù)期(qī)此次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特(tè)估行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来(lái)上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出(chū)版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也(y50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润ě)一别(bié)此前(qián)连(lián)续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方(fāng)面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估值修复仍(réng)在(zài)演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热(rè)点题材(cái)上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期(qī)在国企改(gǎi)革的深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组(zǔ)和专业(yè)化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注入上市平台(tái)或(h50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润uò)重组(zǔ)预(yù)期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等(děng)原(yuán)因(yīn)，近期有所改善，并(bìng)有望(wàng)持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领域(yù)与(yǔ)三(sān)大通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和(hé)通信(xìn)。

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