财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思)公司调(diào)整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集险企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行(xín陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思g)业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司(sī)为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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