尽管(guǎn)周(zhōu)五(wǔ)大幅反弹,中证TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅(fú)已接(jiē)近(jìn)15%。
以史为鉴今年大概率演化为TMT大年 机构(gòu)预计(jì)5月见底后(hòu)将(jiāng)迎“盛(shèng)夏攻势”且大概(gài)率(lǜ)创新高 逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略。
围绕今(jīn)年TMT行情,招商策(cè)略张夏在4月(yuè)23日(rì)研报中测算,本轮TMT高(gāo)点(diǎn)出现在4月8日,高(gāo)点调整幅(fú)度(dù)已经(jīng)达到6.8%,截(jié)至2023年4月7日,计(jì)算机、通信、传媒(méi)和电子(zi)自(zì)年初以来的涨幅(fú)分别为44.38%、39.79%、39.03%和23.23%,明显优于万得全A的(de)表(biǎo)现(xiàn)。由于今年出现了以AI+代表(biǎo)的大型(xíng)产业趋势(shì),一季度TMT大(dà)涨(zhǎng)且有(yǒu)明显(xiǎn)超(chāo)额收益,那么今年演化为TMT大年的概(gài)率已经(jīng)非(fēi)常(cháng)大。
进一步来看,若参考(kǎo)历(lì)史的调整时间和幅(fú)度,可能这一轮调整并没有结束(shù)。以(yǐ)TMT大(dà)年的规律和应对策(cè)略,其中TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情,春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调整,时间在1-2个月,幅度在(zài)20%左右(yòu)。
以往(wǎng)盛(shèng)夏攻势(shì)开始的时间(jiān)来(lái)看,每年四月份到九、十月份期间会有一波主升(shēng)。数据显示(shì),2010年、2013年都(dōu)是6月底(dǐ)七月初,到了2014年(nián)、2019年提前(qián)到5月下旬(xún)六(liù)月初,2020年调整比较早,见底也比较早是4月初。因此,张(zhāng)夏认为,在学习(xí)效应的推动下(xià),盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)开始的时(shí)间越来越早(zǎo)。对此,有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)预(yù)计,基本在(zài)一季(jì)报披露结束(shù)后,假设(shè)按此速度(dù)再调整一段时(shí)间,估计在5月基本见底(dǐ)后将迎来“盛夏攻势”。而(ér)面对TMT大(dà)年中的(de)这种调整,逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略,因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。
以史为鉴盛夏(xià)攻势或(huò)由计算机转电子(从应用到硬件) 关注短(duǎn)期维度业绩(jì)可能超预期的AI赋能(néng)消(xiāo)费电子板块(kuài)受益标的。
今年业绩密集披(pī)露期结(jié)束(shù)后,若随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以及(jí)政府支(zhī)持力(lì)度(dù)进一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确定,则(zé)TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势,进(jìn)入盛夏攻势(shì),而往往(wǎng)这一(yī)波盛夏攻势还会创新高。考虑今年年初(chū)春季躁动是计算机占(zhàn)优,招商(shāng)证券张(zhāng)夏认为按照历史经验,要(yào)么计算机转电子(从应用到硬件、如2010年、2019年),要么计算(suàn)机强者恒强。
国(guó)海策(cè)略4月9日研报(bào)认为(wèi),伴随二季(jì)度业(yè)绩窗口期的到来,市场(chǎng)表现将更贴(tiē)合业绩的(de)相对优势(shì),维(wéi)持TMT是全年主线(xiàn)的判(pàn)断,并建议关注短期维度(dù)业绩可能超预期的(de)部分(fēn)消费板块(kuài),电子行(xíng)业有望体现出相对秋以为期句式特点,秋以为期句式判断(duì)优势。
从细(xì)分环节进一步来看(kàn),广发策略4月17日研(yán)报指出,电(diàn)子行业(yè)在(zài)ChatGPT产业链中主(zhǔ)要分布(bù)位(wèi)于(yú)AI服务器及相关电子产品。
对于(yú)AI服务器,广(guǎng)发策略(lüè)认为,AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型进行训(xùn)练/推理的(de)算力载(zài)体(tǐ)和(hé)基(jī)础(chǔ)。数据(jù)量和算力(lì)的(de)提升明显拉升了AI服(fú)务器(qì)中存(cún)储芯(xīn)片、光模(mó)块/光芯片、PCB基板等电(diàn)子产品(pǐn)的(de)量与价,给相(xiāng)关电子(zi)厂(chǎng)商(shāng)带来了机会。国海(hǎi)证(zhèng)券同样在研报中指出(chū),维持TMT为全年市(shì)场(chǎng)主线的判(pàn)断,相(xiāng)关领(lǐng)域(yù)如AI芯片、服(fú)务器以及(jí)光模(mó)块等(děng)细分赛道(dào)将(jiāng)陆续迎来基本面的确认,估值修复尚未结束(shù)。
国联证券4月20日研(yán)报(bào)同样表(biǎo)示,伴随AIGC模型(xíng)快(kuài)速迭(dié)代,AIGC应用(yòng)面逐渐越(yuè)来越(yuè)广,对于算(suàn)力的需求将呈现(xiàn)指数(shù)级增(zēng)长(zhǎng),且AI芯片国产(chǎn)替代速度加快(kuài)。建议(yì)重点关注(zhù)景嘉微、海光(guāng)信息等GPU厂商;海光信息、龙芯中科CPU厂商;寒武纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂(chǎng)商(shāng)。
对(duì)于光模(mó)块、光(guāng)芯片等领域,东北证券4月(yuè)16日研报表示,AIGC正(zhèng)在催化前述光(guāng)通(tōng)信重要环节,相关公司将深度受益(yì)AI带来的增量需求(qiú)。建议关注国(guó)产光模块龙头公(gōng)司:中际旭创(chuàng)、新易盛、光迅科(kē)技;高速光引擎光器件核心供应商天孚通信;国产(chǎn)光芯片(piàn)领(lǐng)军企业源杰科技。
同时,国(guó)金证(zhèng)券樊(fán)志(zhì)远在(zài)4月21日研报中同样看(kàn)好AI服(fú)务(wù)器PCB,其(qí)测算(suàn),AI服务器(qì)PCB价(jià)值量是(shì)普通服务器的价值(zhí)量的5~6倍,随(suí)着AI大模(mó)型和应用的(de)落地,市场对AI服务器(qì)的需求日益增加,市场扩容在即,建议关注沪电股份、生益(yì)科技、联瑞(ruì)新材、生(shēng)益电子(zi)、兴森科技等企业。
另(lìng)一方面,对于相关(guān)电子(zi)产品,广(guǎng)发(fā)策略表示,电子厂商亦(yì)有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链的(de)发展。在(zài)终端应用侧,AIGC将有望为XR、智能音(yīn)箱、安(ān)防(fáng)等终端设(shè)备(bèi)打开新成长空间。此(cǐ)外,东海证(zhèng)券3月31日研报同样认为,AI赋能消费电子趋势明确(què),估(gū)值重塑逻辑逐步验证,关注消费电子景气拐点。
对此,国(guó)信证券4月17日研报建议,AI创新持续(xù)催化,关注AIoT设(shè)备(bèi)及(jí)服务器产业链。其中,具备AIGC大语言模型(xíng)接入潜力的AIoT设备产业链,包括海康(kāng)威(wēi)视、传音控股(gǔ)、视源股份(fèn)、康冠科技、歌尔(ěr)股份、创维数(shù)字等(děng);2)受益于全球算力需求爆发式增长的AI服(fú)务器产业链,包括(kuò)工业富联(lián)、沪电股(gǔ)份、环旭电子、东(dōng)山精密、闻泰(tài)科技、鹏鼎(dǐng)控股等;3)创新产品频(pín)发催化的(de)VR/AR产(chǎn)业链(liàn),推荐歌尔股份、三利谱、创维数字(zì)等;4)景气度(dù)筑底(dǐ)、消费复(fù)苏预期强化的智(zhì)能手(shǒu)机(jī)产业链,包括光弘科技、闻泰科(kē)技、传音控股、顺络电子、东山(shān)精密等(děng)。
未经允许不得转载:橘子百科-橘子都知道 秋以为期句式特点,秋以为期句式判断
最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了