投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)金提前(qián)布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技(jì)股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛道。

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