金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本股(gǔ)市(shì)几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市(shì)变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资(zī)者对日(rì)本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。不过(guò)，日(rì)本企业部(bù)门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的(de)巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世(shì)民(mín)拜(bài)访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citaln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式del在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎(hū)局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮(pào)的角度看，对(duì)股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治格(gé)局(jú)巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日(rì)本的设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了被低估的日本(běn)资(zī)产，自(zì)此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业绩证明自己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉。5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面发生的(de)变化，日本监管(guǎn)层的(de)助推也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和资本(běn)效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高(gāo)盛也(yě)出(ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式chū)来高喊(hǎn)日本可(kě)能(néng)正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧。

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