金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单jīn)年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但(dàn)是(shì)最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点(diǎn)不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使得(dé)日本股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的(de)外(wài)国人(rén)净购买量。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金(jīn)钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本(běn)五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持日本股票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访(fǎng)了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界(jiè)普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日(rì)本与投资对(duì)象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会(huì)上解释了(le)抄底日本股(gǔ)市(shì)，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保(bǎo)留(liú)。站在事后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变(biàn)化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新的(de)地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待(dài)出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本(běn)基本(běn)面(miàn)发生的变(biàn)化(huà)，日本(běn)监管层的(de)助推(tuī)也是(shì)一股不容忽视(shì)的力量(liàng)。日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业对(duì)投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本(běn)和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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