一度被称为“机构投资者风向(xiàng)标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重(zhòng)大(dà)变局，个人投资(zī)者不仅(jǐn)在新发(fā)基(jī)金中占据主流，存量(liàng)产品也超过了机(jī)构投资(zī)者占比(bǐ)。

　　多(duō)位业内人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，在基金行(xíng)业ETF投教工(gōng)作成效显著(zhù)，ETF交易(yì)工具优势被投资(zī)者逐渐(jiàn)认(rèn)知，以及投资热(rè)点轮动(dòng)加快、主题和(hé)行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下，国内资(zī)本市场正(zhèng)在经历股民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在股票(piào)ETF占(zhàn)比抬(tái)升(shēng)，有利于投(tóu)资者分(fēn)散风(fēng)险，提高市场交易活(huó)跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发(fā)权(quán)益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今(jīn)年(nián)新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市(shì)前一周披露(lù)的个(gè)人投(tóu)资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成为(wèi)新发权(quán)益ETF的(de)主力(lì)军。

　　而从全市场(chǎng)数据(jù)看，2022年个人投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市(shì)场(chǎng)占(zhàn)比超过(guò)了机构资(zī)金。

　　针对个人投资(zī)者(zhě)占比(bǐ)的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资(zī)部(bù)总监助理、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要(yào)集中在几大宽基ETF，一(yī)般(bān)都是机构投资(zī)者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠(dié)加全行业(yè)指数相关业(yè)务同(tóng)仁(rén)在ETF投(tóu)教工作上(shàng)的(de)共同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势(shì)，越(yuè)来越被普通个人投(tóu)资者认知(zhī)，从而使个人股票占比的大幅(fú)提升。

　　具体(tǐ)到(dào)今年新发ETF个人占比(bǐ)较高的(de)现象，国(guó)泰基金(jīn)也(yě)分析，今(jīn)年以来A股市场持续回暖，投资(zī)者(zhě)情绪比较积极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越来越受到个(gè)人投资(zī)者的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部(bù)分(fēn)由股民转(zhuǎn)化(huà)而来，这些个人投资者(zhě)也认(rèn)识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜(shèng)率大概率更高，相对于(yú)个(gè)股(gǔ)来说，也能更好地分散(sàn)风(fēng)险。

　　基煜研究也补(bǔ)充(chōng)道，个人投(tóu)资者(zhě)“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根(gēn)较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构(gòu)投资者(zhě)对于时(shí)间成本(běn)的把控较(jiào)严(yán)格(gé)，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾(qīng)向于(yú)去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主(zhǔ)题ETF

　　从(cóng)近五(wǔ)年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明(míng)显的(de)震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比(bǐ)例(lì)平均(jūn)分别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度占比达到(dào)54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金，股(gǔ)票ETF作(zuò)为(wèi)“机构投资者风向(xiàng)标”成为(wèi)过(guò)去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个(gè)人(rén)占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资(zī)者占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期(qī)则从60.6％的(de)高(gāo)点回落(luò)只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在(zài)扩张态势(shì)中，个人投(tóu)资(zī)者在行业(yè)或主题ETF产品中占比下(xià)降，但绝对份(fèn)额(é)也是(shì)在增长的，这一数据更(gèng)代表了机构投(tóu)资者对行业(yè)或主题ETF的认可度也(yě)在不断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥(huī)作用(yòng)。”李沐(mù)阳表示，在下沉调研的过程(chéng)中(zhōng)，我们发现大部分投资(zī)者都会将较为低风险的(de)宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品(pǐn)作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资(zī)产组合(hé)配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者(zhě)把握比(bǐ)较均衡一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力的投资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年(nián)和(hé)2022年，市场震荡下行(xíng)，投资者的(de)风险(xiǎn)偏(piān)好有所降低(dī)，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市场上(shàng)行时(shí)，行(xíng)业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机(jī)会又多上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热(rè)情(qíng)的(de)提升带来了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的大(dà)幅发展，个人(rén)投(tóu)资者入市规模激增(zēng)，而在经历了多种(zhǒng)行情风格的(de)锤炼后，尤其是(shì)操作(zuò)难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于(yú)跑赢基准的难(nán)度有(yǒu)了(le)更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟(gēn)上基准(zhǔn)的(de)步伐；另一方(fāng)面，近几年投资热(rè)点(diǎn)轮动较快，新的投资领域带来(lái)了大量的学习(xí)成本，而ETF的投资门(mén)槛(kǎn)较低，运(yùn)作透明度较(jiào)高，因而逐步获(huò)得(dé)个(gè)人投资者的认(rèn)可(kě)。

　　具体来(lái)看(kàn)，基煜(yù)研究分析，一是随着(zhe)A股市场愈发(fā)成熟、有效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益的(de)认知将越来越深入，近几(jǐ)年可(kě)以看(kàn)到更多投资者会基于大势选择宽基投资工具(jù)；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的(de)投资主线较为清(qīng)晰，如消费(fèi)、新能源、医(yī)药等，因此行业主题基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃(yuè)度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率也(yě)从(cóng)7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长期来看，股票ETF市场个人(rén)占比(bǐ)超过机构，有利于股(gǔ)民转为基民，为(wèi)投资者(zhě)分(fēn)散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股市(shì)场的稳定(dìng)性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大都由股民(mín)转(zhuǎn)化而(ér)来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相比(bǐ)个股(gǔ)可(kě)以(yǐ)更好地平滑风险，也能够获(huò)得交易的(de)参与感，于是(shì)更(gèng)多选择通过ETF来参与(yǔ)市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分散波动也更小(xiǎo)，因(yīn)此个人投资者选择(zé)ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人(rén)投资者(zhě)在(zài)ETF投资上可(kě)能交易频(pín)率更高，也更容易受到市(shì)场消息的(de)影响(xiǎng)，这一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力对(duì)于(yú)我(wǒ)们(men)基金管理(lǐ)人(rén)的持续(xù)运营(yíng)和投资者陪伴都(dōu)提出了更高的(de)要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关人士(shì)称。

　　“更高的个(gè)人(rén)占(zhàn)比可能(néng)会带来更活跃的交易(yì)，并带来更有(yǒu)吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力