财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一(yī)波(bō)久违的反弹(dàn)，据(jù)上(shàng)海钢联(lián)发布数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个交易(yì)日后价格连(lián)续两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提(tí)前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料(liào)最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因(yīn)之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消费者感受(shòu)到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的(de)观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士(shì)提(tí)到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否(fǒu)持(chí)续稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐(lè)观来(lái)看，国内动(dòng)力电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到(dào)5月(yuè)完(wán)结(jié)，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基(jī)数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上表(biǎo)示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢复生产，排产相比一(yī)季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目(mù)前仍(réng)难以判断。“一方面需(xū)要观察(chá)下游库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是(shì)否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人士此(cǐ)前对财联社记(jì)者(zhě)表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季(jì)度开始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举措在(zài)一季度实际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已(yǐ)经逐(zhú)渐复(fù)产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风(fēng)向标(biāo)<韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔/strong>，宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回(huí)到(dào)2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电产业(yè)走向的关键，随价(jià)格企稳以及(jí)库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去(qù)超过(guò)2/3，也(yě)引起了市场热议。就在(zài)26日召开的中(zhōng)国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业仍然存(cún)在一些(xiē)问题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直言(yán)。在他(tā)看来，原材料(liào)适当涨价(jià)是(shì)正常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配(pèi)，避免大(dà)起大落(luò)。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和(hé)分(fēn)析师(shī)近期对锂盐(yán)价格(gé)未来(lái)走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号(hào)，一(yī)系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到(dào)来。分析(xī)人(rén)士(shì)指出，此前锂电产业(yè)进(jìn)入调(diào)整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池厂商集(jí)体进入(rù)清库(kù)存(cún)阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格(gé)变化(huà)来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的是，在锂(lǐ)电产业(yè)链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格(gé)也(yě)出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的(de)另一关(guān)键指标(biāo)，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平。据高(gāo)工(gōng)锂电了(le)解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前(qián)部(bù)分电池(chí)厂商暂(zàn)停的生产线已(yǐ)经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽车市(shì)场(chǎng)表现上(shàng)看(kàn)，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自(zì)车市的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数(shù)据(jù)来(lái)看，其月(yuè)销量逐步(bù)攀升(shēng)并且(qiě)回暖速(sù)度超(chāo)过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季(jì)，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中上游的(de)订(dìng)单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临近，企(qǐ)业重新开启月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实(shí)的供(gōng)给情(qíng)况更加清晰，市场预(yù)期(qī)韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔回调下，电池厂商在价格谈判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同(tóng)时电(diàn)池厂商(shāng)一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸(suān)锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电(diàn)池回收布局(jú)，来(lái)自终端(duān)材(cái)料回收的产(chǎn)能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展顺利(lì)，将进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历(lì)过复杂(zá)的产(chǎn)业调整过(guò)程(chéng)之(zhī)后，整个锂电(diàn)产业的运(yùn)作模式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波浪(làng)式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再到下游(yóu)车(chē)企，产(chǎn)业链各个环节的价(jià)格以及供需变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下(xià)游获(huò)利、上游承压的简单故事

韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业内人士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前(qián)20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直(zhí)接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特(tè)电机(jī)4月(yuè)24日公告，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降周期中获得更多市场份额(é)，行业(yè)将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降(jiàng)中发生(shēng)过的事。而同环(huán)节的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是(shì)最近两年追高入局的(de)新公司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮(lún)价格下(xià)降长期利好中国最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐供(gōng)应商天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去年(nián)的净利润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚(yà)迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更(gèng)能(néng)承受(shòu)价格下跌和(hé)可(kě)能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最(zuì)低水平(píng)。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低(dī)于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国(guó)际交易中，即(jí)使拥(yōng)有(yǒu)海外矿产的分(fēn)销权(quán)或开采权，交易价格也需要通(tōng)过(guò)长协确(què)定，按市(shì)价定期调(diào)整。但能获得上游更低(dī)成本(běn)的资源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低(dī)价，并(bìng)能在上游(yóu)因降(jiàng)价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)很有可能一(yī)开(kāi)采就(jiù)亏损。