自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投(tóu)资(zī)的(de)特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的(de)表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业(yè)具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的(de)爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会需要(yào)看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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