4月以来，棉(mián)纺(fǎng)织市(shì)场(chǎng)延续消费(fèi)旺季强(qiáng)劲势头，下(xià)游(yóu)纺企开(kāi)工负荷(hé)高(gāo)位，加之市场对新年度减产担忧加重，国内棉(mián)价(jià)持续上涨(zhǎng)。而国外金(jīn)融(róng)市(shì)场风(fēng)险隐忧仍存(cún)，消费延(yán)续偏弱局面下(xià)，外棉价(jià)格承压运行，导(dǎo)致国内(nèi)外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初(chū)结束(shù)了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来(lái)一直(zhí)维(wéi)持倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉(mián)价连续攀升，价(jià)差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内(nèi)盘表现相对较强的原(yuán)因在(zài)于国内供需(xū)矛(máo)盾更(gèng)为突出，春节后(hòu)国内需求持续修复，外贸(mào)订单表现也好(hǎo)于(yú)预期(qī)，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗(miáo)，减产预期(qī)推(tuī)动(dòng)国内棉价不断走强(qiáng)。外(wài)盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉市供需趋(qū)于宽松(sōng)，上涨空(kōng)间(jiān)受限。”申(shēn)银万国期(qī)货棉花(huā)分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师(shī)高飞堂(táng)告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动(dòng)效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品库存低位(wèi)，开工负荷保持高位运行(xíng)。据监(jiān)测，山东主销区4月纺企开机(jī)负荷(hé)达到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订单排(pái)单时间达到10天(tiān)，较上月增(zēng)加(jiā)2天，开工负荷及订单排单时间(jiān)达到(dào)近两年来最高水平。同时由(yóu)于大部(bù)分纺企纱线产品库存低位，产销压力较小，促(cù)使部(bù)分企业增加(jiā)原棉(mián)储备库存，为棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续上涨，但下游纺(fǎng)企(qǐ)对高(gāo)价棉花的(de)接受程度(dù)并不高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购销也较(jiào)为冷清，棉(mián)价的(de)上涨(zhǎng)也并未(wèi)有效传导到下游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉(mián)在供应(yīng)端(duān)利多的推动下(xià)强势上涨。中棉协调查(chá)报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩(mǔ)，同比下(xià)降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆(jiāng)地区陆续(xù)出现低温降雨降雪天气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带来了不利(lì)影(yǐng)响，进一步加剧了市(shì)场对于新年(nián)度产量大降的(de)担忧，也为减产炒作提(tí)供(gōng)了(le)助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速回升(shēng)，郑棉一度(dù)回落，但近日新疆地区迎来(lái)强降雨，部分地区伴(bàn)随大风和沙尘(chén)暴，可能会对棉(mián)苗生长产生不利影响，再度引发了市场对于天气(qì)的关注(zhù)，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面积普(pǔ)遍下降(jiàng)，根(gēn)据我们的(de)调研结(jié)果推算，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总(zǒng)计或下降(jiàng)8.16％。同时，今(jīn)年春播开启(qǐ)以来(lái)，南(nán)北疆气温(wēn)普遍偏低，尤(yóu)其是北疆(jiāng)因积(jī)温不足，播种(zhǒng)时(shí)间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下人+工念什么 人工念什么姓(xià)旬及5月初部(bù)分(fēn)地区出现大(dà)风沙、降雪(xuě)、冰雹人+工念什么 人工念什么姓等极端天气(qì)，导致(zhì)部分棉(mián)田重播，预计新(xīn)年度棉苗生长进(jìn)度(dù)较去年同期(qī)或推迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响(xiǎng)棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅(fú)度扩大(dà)。”高飞堂(táng)说，再者就是行(xíng)业人士对新年度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价(jià)格(gé)。4月份国(guó)内价格明显上(shàng)涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内供(gōng)应(yīng)端方面，在(zài)意向种植(zhí)面(miàn)积下降和播种期(qī)低温天气的双重作用下，新(xīn)年度棉花减(jiǎn)产概率(lǜ)大大增加。需求端(duān)，目前下游(yóu)纺(fǎng)织(zhī)企业的开机率(lǜ)维(wéi)持高位(wèi)，而成品库存仍位于历史偏低水(shuǐ)平，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并(bìng)不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需(xū)求存在走弱的预期(qī)，短(duǎn)期(qī)对国内棉价形成(chéng)一定的压(yā)力。但(dàn)中长期内需持续复苏(sū)的逻辑并未改(gǎi)变，中(zhōng)国已(yǐ)经(jīng)成为支撑全球棉(mián)花消费复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，4月(yuè)份欧美高通胀问(wèn)题持(chí)续，使业者(zhě)担忧(yōu)持续加息的紧缩政策，或降低居(jū)民对纺织品服(fú)装(zhuāng)的消费动(dòng)力，4月初USDA公布数据(jù)显示(shì)，中(zhōng)国棉花消(xiāo)费为(wèi)794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周度净签约量(liàng)环(huán)比下降57％，较(jiào)4周均值(zhí)下降(jiàng)72％，进一步使(shǐ)市场担忧国外棉(mián)花(huā)市场(chǎng)阶段性需求(qiú)下滑，外棉价格也(yě)随之(zhī)出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对(duì)于2023/2024年度(dù)棉市的供需预(yù)测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至(zhì)2519万吨，同(tóng)时将全(quán)球棉花消费(fèi)量大幅调增144万(wàn)吨至(zhì)2531万吨，最终使(shǐ)得期末库(kù)存(cún)较(jiào)上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉(mián)花消费将显著(zhù)复苏，全球棉(mián)市供需有望转强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好(hǎo)预期下，棉纺织市(shì)场消费增长明显，叠加极端天(tiān)气对棉花正常出苗(miáo)生长带来袭(xí)扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企挺价出(chū)货(huò)意愿(yuàn)增强，国内(nèi)棉花价格随之(zhī)水涨船高；而国(guó)外弱预(yù)期(qī)背景下，消费(fèi)下滑(huá)，与国(guó)内形成明显(xiǎn)反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去(qù)年(nián)4月(yuè)以来首次(cì)转正。截至5月16日，国(guó)内外棉花价差延续正值。国内棉(mián)花价格回归至(zhì)外棉价格上(shàng)方，或使纺企用棉成本(běn)增加，后续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认(rèn)为，下游步(bù)入淡季后需求支撑减(jiǎn)弱(ruò)，当前基(jī)本面缺乏实质(zhì)性利(lì)好，天气对产量的影响仍有待(dài)观察，郑棉短期(qī)预计宽幅(fú)振荡为主。中长期看，国内棉花产量(liàng)下滑是大概率事件，今年已有许(xǔ)多轧花(huā)厂在升级改造(zào)加工设备，对于产能持续扩(kuò)张的轧花厂来(lái)说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收(shōu)大概率会在(zài)今(jīn)年重演，中长期棉价重心有(yǒu)望继续抬升(shēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 人+工念什么 人工念什么姓