投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破(pò)万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工(gōng)作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球(qiú)大型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带(dài)来深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公(gōng)司也(yě)加大(dà)了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革(gé)命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需(xū)要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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