大(dà)家好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季(jì)报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节(jié)奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额(é)收益。成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区p>

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪(cōng)成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和(hé)产品销(xiāo)量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就(jiù)资本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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