本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品成功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余3马云看未来商铺的前景只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè马云看未来商铺的前景)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延(yán)续(xù)了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随(suí)之改善(shàn)，这些(xiē)大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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